29日午后开盘，氢能概念拉升，新动力、辉丰股份、密封科技、四川金顶、全柴动力等一批个股快速涨停，亿华通涨超15%、厚普股份涨近20%。

板块行情是火热的，证明概念是受到市场追捧和承认的。但是氢能这玩意到底行不行？

看看市场风向标就明白了。美股氢能龙头普拉格能源不断走低，趋势向下，遭遇估值和业绩双杀，股价仅余2022年的十分之一，2023年的五分之一，在海外氢能没有未来，氢能故事几乎走到尽头。

那么在国内资本市场，氢能有前途吗？答案如果是肯定的，为什么相关IPO会被严格限制？

可以查到公开信息，自2022年起多家氢能企业科创板IPO审核中止，到氢能企业在2023年上市进一步受阻，“专家”给出的原因是其盈利模式不成熟，需要更长时间观察落地能力，该行业也被投行列入科创板严格限制范围，氢能企业IPO上市之路基本被“堵死”。未来很长一段时间，大A市场兴许就不会有氢能企业的“新鲜血液”供给，能够买到的都是那些被盘到包浆的概念股了。

那退市呢？自从“新村长”上任以来，不断推出净化市场举措，狠捉违规的市场行为，相信等市场稳定之后，加大退市力度必然如期而至。所以，热门的概念股，纯炒作的公司，或者有潜在退市风险、经营瑕疵、变相重组、财务做假的上市企业要当心了。

比如在今天氢能概念涨停的个股辉丰股份，其六年经营五年巨亏，剩下一年靠出卖核心资产和非经常损益得账面盈利，公司目前盈利能力基本完全丧失。在业绩预公告中，公司2023年预期扣非净亏损3.1–4.3亿，2022年录得扣非净亏损3.1亿，扣非净亏损持续扩大。另外还有以下两大隐藏炸弹尚未被点爆。

隐藏利空1：重大公司治理漏洞，管理失控，对旗下重要子公司失去控制，公开报道指出，自从2020年底，辉丰股份就已丧失了对瑞凯公司的控制权，辉丰股份、瑞凯化工、河北佰事达公司三家公司也因草铵膦归属权的问题多次对薄公堂。根据石家庄中院对二审判决结果为“驳回上诉，维持原判”，辉丰败诉。因此，此前重大资产重组事件可能有机会被追溯，隐含巨大利空损失。

隐藏利空2：承接上述，考虑对旗下重要子公司控制权的丧失，有机会在本年报公布时重新编制其财务报表，剔除上述企业的相关收入和资产，使得年营收规模进一步缩少，触及退市新股。截至23年9🈷月30日，公司录得营收2.27亿。