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光伏玻璃的几个判断及观点更新

无名小韭55510930

2021-10-07 11:53:35

【天风建材鲍荣富】光伏玻璃的几个判断及观点更新：

我们近期外发了光伏玻璃更新深度，核心结论及行业几个判断如下供参考：

👉21q2-q3或为价格底。该阶段价格源于需求阶段性疲弱及供给快速释放致预期向下，21q2-q3光伏玻璃价格水平接近或低于二梯队制造商全成本位置，甚至接近现金成本。我们判断该位置支撑较稳固，往后看或为历史偏底部位置。
👉光伏玻璃后续供需或好于预期。市场分歧聚焦供给释放节奏，能耗指标管控趋严、价格位置打击机会主义者投资积极性，我们认为21q4及22FY新增供给或较规划有明显缩水，后续供需关系或优于市场预期。需求方面，我们继续看好中长期光伏玻璃需求成长性，同时21q4或迎装机小高潮。
👉龙头（信义光能/福莱特）成本优势料22FY末仍稳固。成本核心关注产能规模、单线规模及窑炉平均投产年限，我们基于三因素的半定量评价体系显示22FY末信义光能/福莱特明显的成本优势或仍稳固。

[玫瑰]建议：龙头投产确定性更优，重点关注信义光能/福莱特；行业快速迭代，特色标的亦建议关注（信义玻璃/旗滨集团/南玻A/亚玛顿/金晶科技/洛阳玻璃）。

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