国海证券：终端治理是实现碳中和的必由之路，二氧化碳加氢制甲醇有望迎来产业化
【本文来自持牌证券机构，不代表平台观点，请独立判断和决策。】①电价7分/度时，二氧化碳+绿氢制甲醇将具备经济性，目前光伏制氢正逐渐接近这一水平。②碳税将进一步提升二氧化碳+绿氢制甲醇的经济性。【本文来自持牌证券机构，不代表平台观点，请独立判断和决策。】国海证券研报指出，终端治理是实现碳中和的必由之路，二氧化碳加氢制甲醇未来可期。1、电价7分/度时，二氧化碳+绿氢制甲醇将具备经济性，目前光伏制氢正逐渐接近这一水平在煤价800元/吨时，煤制甲醇的成本约为1953元/吨。在此甲醇成本之下，若使用二氧化碳+绿氢制甲醇，对应的氢气成本需要降至7.01元（0.63元/Nm3），电解水电价下降至0.07元/度。根据宝丰能源计划新建的光伏制氢项目的经济可行性分析，每方氢气的成本可控制在0.7元/Nm3，已接近0.63元/Nm3，这意味着二氧化碳+绿氢制甲醇逐渐具备经济性。2、碳税将进一步提升二氧化碳+绿氢制甲醇的经济性二氧化碳和绿氢结合制甲醇在工艺端相比煤制甲醇可减少碳排放3.44吨。按照2021年12月10日全国碳市场碳排放配额（CEA）收盘价42.69元/吨计算，二氧化碳和绿氢结合制甲醇在工艺端相比煤制甲醇所减排的CO2价值147元。据国际货币基金组织预测，为实现2030年2℃的控温目标，每吨二氧化碳定价应在75美元左右，按照这一标准则减排二氧化碳的价值可高达1677元。3、产业化渐行渐近，关注万华化学、中国化学、东方盛虹、宝丰能源风险提示：政策变化的风险，技术路线变化的风险等。来源：国海证券