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格力电器:进入价值投资者猎杀区
天启33
自学成才的老韭菜
2022-05-15 20:48:44

背景:2022疫情反复,消费低迷。市场裁员的消息满天飞,各大企业都在收缩战线,等着过冬。而格力电器反而逆势扩张,全国各地到处兴建基地,底气何来?

格力电器逆势扩张的逻辑:

       1 、董姐作为连续4届的人大代表,具有很高的政商关系及政策敏锐度,同时深入建言参与国家的十四五规划相关内容。

       2 、逆势扩张建基地,一来投入资金是分步到位的(2022Q1的合并报表在建工程记帐为71亿),除了土地厂房建设费用需要向外刚性支付外,生产设备都是自供的;二来建设期需要时间,等产能投产了,市场也慢慢恢复了。

      3、有资本能逆势扩张,是弯道超车的好时机(这里特指小家电、冰洗版块,海外需求在复苏)。

      4、有资本敢扩张,则是格力产品竞争力的自信体现。格力产品的质量,只要使用过它家产品的消费者,基本都会成为忠粉,品牌已是家喻户晓,深入人心。

      5、格力电器最近可以说利空消息不断,可是股价没有大跌反而是企稳。

格力电器财报粗品:

       营收和净利润保持正增长;经营现金流净值同比大幅增长;存货和应收款保持高位(不足之处);但是合同负债仍然保持正增长(扩张);存货周转率在历史低位,下半年大概率向上走。

       按照历史PE(ttm)最低值7倍给格力估个价值投资者的猎杀区:如果22Q2净利小幅增长-不可能大幅增长(众所周知的原因不可能像去年Q2那样的幅度)算他Q2单季50亿,那么测算EPS单季0.84,半年1.52,7-7.5倍的PE(ttm)计算价格在28-29元,现在价格稍稍高估。价值投资者可以分批逐步建仓。

        况且随着即将到来的消费券各地下发力度加大和家电回收政策力度的加大,如果下半年格力可以借此降低存货,那么戴维斯双击也不是没有可能。

        技术面上看:下跌五浪模型已经完毕,现在处于筑底平台期,是第一笔资金入场好时机,如果后续价格有震仓,到测算位置加第二笔资金入场。等大底完成后价格突破 在加第三笔资金。

        价值投资的目标测算:按全年EPS4.3计算回到14倍PE(ttm)大约60元上下(将来分红的话要相应调整,分红会拉底股价),如果有戴维斯双击那么突破60元略超63前高是大概率。


作者在2022-05-15 21:12:30修改文章
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格力电器
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  • 茜茜公主91020519
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    2022-05-23 08:09
    格力电器值得上期投资
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