指数高开高走，沪指全天收涨1.60%，深成指涨1.82%，创业板指涨1.69%。煤炭、工业金属、露营经济、饮料制造、物流等板块涨幅居前；租售同权、物业管理、房地产开发、教育等板块走弱。两市个股涨多跌少。两市全天成交额9207亿，北向资金净买入142.36亿元。

煤炭开采加工

煤炭板块个股今日集体上涨，平煤股份、大有能源涨停，潞安环能、晋控煤业、山西焦煤、中国神华、兖矿能源等跟涨。

消息面，能源局近日表示，2022年以来，内地煤炭生产保持较快增长态势，煤炭供应保障能力持续增强。生产方面，今年首四个月，原煤产量同比增长10.5%，其中山西、陕西、内蒙古、新疆4省区合计占比80.9%。进口方面，今年首季进口煤炭同比下降24.2%，4月份由跌转升，同比增长8.4%。

需求边际提升、供给不足推动海外煤价上涨。去年以来欧洲化石能源价格上涨明显，反映出当去碳过于激进，而非化石能源发电不理想时，化石能源需求边际增加而供给不足，导致供需矛盾加剧，推动价格上涨。据外媒报道，印度已要求联邦电力监管机构允许电企在明年3月份之前，将进口煤占比由之前的10%提高至30%，与印度国内煤混配发电使用，以缓和国内缺煤现状。随着煤炭需求超过供应，印度正面临用煤紧缺现状，曾要求当地电力企业进口煤炭需求的10%(约3800万吨)与国内煤混配发电，并要求在6月底之前保证50%的进口煤交付。

全球煤炭需求增长稳定，海外供给原地踏步。海外地区投资偏少，供给增加潜力有限。2000年以来，全球煤炭需求增长基本稳定，增量由新兴国家拉动，欧美发达国家去煤进程较快，煤炭需求呈下滑趋势。煤炭供给增量也主要集中在中国、印度和印尼，欧美煤炭供给下滑明显。由于需求增长偏少，海外地区煤炭投资偏少甚至收缩，供给增长潜力相对有限。地缘冲突导致煤价进一步上行。受地缘冲突影响，欧盟、日韩等地计划停止采购俄罗斯煤炭，转向其他地区寻求进口，但由于多年以来海外产量基本平稳、投资偏少，其他地区供给难以在短期内满足新增的需求，导致全球煤炭供需偏紧局面加剧，煤价进一步上行。

疫情影响国内需求，但后续保供压力仍存。受疫情影响，国内需求走弱，但随着疫情逐渐解封，复产复工推进，我们认为需求有望恢复，叠加夏季用煤高峰期逐渐来临，需求有望进一步回暖。此外，在稳增长逐渐奏效以及钢铁、电解铝等上游原料出口有望提振之下，煤炭需求有望得到进一步支撑。考虑到供给释放存在一定不确定性，进口仍面临较大压力，煤炭供需偏紧的情况可能再度出现。