【半导体陆行之】半导体推荐澜起/圣邦/斯达半导/兆易创新/北方华创。受结构性缺货影响（每年机器同比倍数增长+电动自驾车及服务器年需20%CAGR增量的模拟芯片+20%CAGR增价的MCU/ CPU/ GPU AI/WiFi芯片），我们估计23年全球逻辑芯片行业下行周期将相对稳定（同增5%-7%），但预期各种短料芯片交期将缩短，全球/国内芯片库存月数将调整，同比营收增长将趋缓，12“成熟制程产能扩产或将超需求增量，虽拐点讯号已逐一浮现，但全球及国内半导体龙头公司估值调整已大幅领先基本面趋缓，维持行业买入评级。

【总量赵伟】4月以来中央从供需两端部署促消费措施，供给端包括加强县域商业体系建设、专项债支持消费基建等，需求端措施正加快落地。本轮促销费相较2020年力度更大，全国层面促消费政策对相关消费的提振更为显著、持续时间更长。本轮促消费措施落地情况和效果仍需跟踪，关注耐用品刺激、场景恢复等带来的消费修复。

【医药王班/赵海春】新冠药建议重点关注君实生物/VV116 相关产业链/疫情受损的医药子版块后续经营复苏，其中预计君实生物22/23/24年净利润为-2.85/1.23/8.66 亿元，买入。君实生物新冠小分子VV116与辉瑞Paxlovid作对比的3期临床试验，轻中度COVID-19的早期治疗达到临床终点，申请上市与获批在望，该临床进展好于市场预期。VV116与瑞德西韦同靶点的口服氘代版，已在乌兹别克斯坦获得批准用于中重度新冠患者的治疗。

【轻工张杨桓】烟草持续关注思摩尔（Alto系列份额持续提升/受益海外市场优异增长），预计22-24年EPS0.73元/1.06元/1.28元买入。新型烟草大势所趋，Q1海外市场延续增长。【菲莫国际】Q1新型烟草营收超30%，收购瑞典火柴显现战略决心。【奥驰亚】Q1整体雾化烟销售延续增长，Juul份额仍在下滑。【英美烟草】新型烟草业务全面突破，2025年收入目标50亿英镑。

【传媒伍兆丰】关注三七互娱/吉比特/宝通科技/芒果超媒。1Q22中国移动游戏收入同增2.72%环升9.28%。目前主要游戏厂商PE仍处于历史PE-Band较低位置，优质游戏公司的估值中枢或回暖（版号恢复发放/游戏出海持续推进/元宇宙产业加速发展）。优质流媒体公司/低估值游戏板块将获更多关注。