#核心逻辑: CTP/CTB趋势电池托盘降本增效规模化放量在即，价值量更高的第二代电池托盘渗透率提升将进一步 提升公司盈利，与CATL、 :广汽、BYD等优质客户深度合作配套保障产品竞争力和产能扩张消纳。

#降本增效推动电池技术变革，CTP技术应运而生。2019年宁德时代首次推出CTP电池使得整体电池包体积利用率效率提升20-30%，成本显著降低;随后比亚迪刀片电池的亮相也再一-次将降本增效目标着眼于电池结构优化。我们认为以CTP为代表的新技术使得电池托盘上集成了液冷等功能， 单车价值量从1800上升到.3500;同时随着后续CTP3.0/CTB等工艺创新也使得电池托盘市场面临更大的价值提升空间。

#电池托盘业务将进入量价齐升双击时代: 1)随着产能的释放，我们预计22、23年公司电池托盘出货量将分别达到60、100万套; 二代产品占比将分别达到50%, 70%; 2) 受益于下游CTP技术放量公司价值量更高的第二代产品占比有望逐步提升，产品结构优化将促进电池托盘业务加速增长。

#估值:预计22-23年公司净利润分别为3.09 ,5.01亿元，对应PE分别为25X、14X。