【国君电新】1⃣公司Q3收入为12.28亿元,同比增长115%,归母净利润为1.20亿元,扣非后归母净利润为1.06亿元,环比下滑18%。2⃣Q3公司锂电铜箔出货量为9200吨,环比略有提升,其中9月受惠州工厂限电影响预计单月销量在2900吨左右,对公司整体出货量造成影响,目前来看限电影响有所缓解,预计Q4整体销量有望达到9500吨左右,全年销量有望达到3.6万吨左右;目前公司惠州和青海工厂在建2.7万吨产能预计将在22年Q1投产,22年全年出货量我们预计在6-6.5万吨左右。3⃣21年上半年覆铜板整体需求较好,剔除掉覆铜板相关利润后公司Q2单吨净利润达到1.2万元/吨,Q3覆铜板业务基本实现盈亏平衡,整体来看公司铜箔业务单吨净利润依然保持在1.2万吨./吨左右的盈利水平。我们认为随着公司整体产线利用效率在Q4的提升,以及加工费上涨的刺激,公司整体盈利水平有望在Q4进一步有所提升。预计21、22年归母净利润为4.5亿元、9亿元。
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