【华西计算机刘泽晶团队】朗新科技:新能源龙头大涨,继续强推

电价机制改革加速,电力市场化利好朗新科技。10月国常会提出交易电价浮动范围扩至20%,本次调整加速了电价市场化改革,符合我国能源改革长期目标。朗新常年深耕于电力售电用电端信息化建设,在电力营销平台、发电厂2B信息化建设、2C用电信息化等领域均有完善的产品/解决方案。电价市场化的改革将为朗新科技带来长效利好。

与国企信息化公司形成差异化竞争,具有壁垒优势。软件服务上朗新与国企信息化公司虽为同业,但各信息化公司与省级电力公司的粘性较高,市场格局相对稳定。此外朗新积极入局SaaS化产品及2C领域,与国网南网形成深厚的合作关系,作为电力后端信息化龙头壁垒优势显著。

电力营销改革+充电桩双发力,空间增量可期。1)传统营销产品方面于十四五期间打造电力营销2.0,电力大数据平台等其他业务也将受益增长。2)充电桩业务保守预计朗新2025年充电量超60亿度(今年上半年1.1亿度),爆发增长。未来光储充一体化Saa落地后盈利方式转为节能抽成,盈利能力进一步优化。

投资建议:【朗新科技】在充电聚合平台与电网信息化上均大幅受益,考虑到十四五期间国家大力投入电力能源信息化建设,公司盈利预测如下:预计2021-2023年公司营收43.4/55.1/69.7亿元,每股收益(EPS)0.84/1.08/1.37元,对应2021年10月5日25.44元/股收盘价,PE分别为30.1/23.5/18.6倍,强烈推荐,维持买入评级。

风险提示:1)营收依赖电力行业的风险;2)能源政策补贴落地不及预期风险;3)新能源发电技术变革进程不及预期风险;4)信息化建设不及预期风险;5)宏观经济的下行的风险。