优质资产注入—军工、电力

　　资产注入是央企大集团盘活资本运作，提升资产证券化率的重要手段，其中军工、电力的央企有较强的动机去对旗下上市公司进行资产注入。

　　（1）军工

　　军工行业依旧是国企改革的重点，2021年军工集团重组和资产购买频发，带来较强的资产注入预期。

　　早年的完全成本+5%的利润激励难以刺激企业节省成本和提升效率，而且出于提升上市公司竞争力的需要，军工行业有动力通过资本市场运作的方式来实现更优的激励。

　　中国电科、中国兵器装备、中国船舶在2021均有较大的重组和资产注入事件。

　　此外，航空工业集团是唯一入选国有资本投资、运营公司试点的商业二类企业。

　　集团在其《改革三年行动实施方案2020-2022年》中提出：“推动50-60家商业一类子企业积极混改，打造若干市值千亿的上市公司”，具有较高的资产注入动机，值得跟踪和关注。

　　其中，资产证券化率较低的公司：

　　航天科工集团：航天信息、航天晨光、航天长峰

　　中国兵工集团：长春一东、北方股份、华锦股份、凌云股份、晋西车轴

　　兵器装备集团：中光学、华强科技、湖南天雁、西仪股份

　　航空工业集团：中直股份、中航电子、贵航股份、成飞集成

　　（2）电力

　　电力系统的改革是推进自然垄断行业改革的焦点，推动行业竞争加强是未来趋势，电力系统的资产证券化仍将有所作为。

　　目前，电网端有较多的资产注入，例如2021文山电力与南方电网的资产置换，前者成为后者储能业务的上市平台。

　　后续电力市场的竞争加强，将进一步推动电力央企向上市公司注入优质资产，实现资源重组优化和公司效益提升。

　　潜在资产注入可能的公司：

　　国家能源集团：英力特

　　华电集团：华电重工

　　南方电网：文山电力

　　国家电网：涪陵电力、明星电力、国网通信、国网英大

　　参考研报：

　　《中信建投-三年行动收官之年的三条线索：抓住国企改革红利》

　　《方正证券-国企改革风起，怎样挖掘机会》

　　《长江证券-煤企转型新能源运营，天赋与优势何在？》

补充一点：边风炜指出真正有希望被资产注入的公司往往初期价格要低，股价高了，大股东就没有很强的意愿注入资产来换取上市股份。所以以上低价股机会更大，和现在被不被游资爆炒其实关系不大。