中信建投：光伏bαn块异动，组件领zhαng，发生了什么？
【本文来自持牌证券机构，不代表平台观点，请独立判断和决策。】
①从今日边际变化来看，北京时间今日晚间至明天凌晨美国政府将宣布生效UFLPA法案，更进一步明确中国产品进入美国细节，是此前WRO法案的明确和升级。
②从昨日发布的信息来看，实体清单包含光伏产业链公司有四家东方希望、大全能源、协鑫新能源、合盛硅业（鄯善）及子公司，其余光伏企业不在实体清单内。
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光伏bαn块午间拉升，ShΙ场询问原因较多，中信建投新能源团队feng析如下：
1、从今日边际变化来看，北京时间今日晚间至明天凌晨美国政府将宣布生效UFLPA法案，更进一步明确中国产品进入美国细节，是此前WRO法案的明确和升级。
2、从昨日发布的信息来看，实体清单包含光伏产业链公司有四家东方希望、大全能源、协鑫新能源、合盛硅业（鄯善）及子公司，其余光伏企业不在实体清单内。
3、在实体清单上的公司如果直接向美出口产品，将直接被美国海关扣押，但也有救济渠道，需要详细证明公司生产运营没有强迫行为。
4、不在实体清单上的中国光伏公司，向美输出产品，也需要提供供应链细节信息。
5、根据我们今日中午和律师的交流反馈，不在实体清单上的公司，有三条通过UEFLPA法案的办法：

1）直接完成海外供应链，从马来西亚、德国、美国购买硅料，事情就会变得很简单，直接放行概率较大（晶澳、天合、晶科、隆基等目前就是这么做的）
2）可以提供详细供应链的信息，证明供应商不在实体清单上（相对复杂，新法案准备抗辩明细时间缩短到1个月）
3）如果供应链包含上述实体清单公司可能直接被扣押，需要提供该供应商不存在强迫行为的证明明细。

6、我们预计输美产品大概率采用第一条办法，最为便捷，如果美国需求较强，第二条办法虽然手续有些繁杂，但也可以选择，同时美国海关是政府职能部门，执法有自由裁量权，如果美国需求强烈，边际放松的可能性大，此前反规避政策已经实质性豁免废除。
7、晶澳Q2业绩我们当下预计11亿，暂无调整，短期硅料是产业链供需最紧环节，Die价可能性较小，四季度存在下行可能但仍然看需求，今年需求支撑力很强，海外ShΙ场持续超预期。 
8、光伏组件+逆变器+硅料，是今年最好的环节，不过是现在zhαng还是未来zhαng的问题，估值业绩均有上修空间，不必过于在意短期变化。