【牛股逻辑大赛】云天化的投资逻辑，左磷右锂，化肥和新能源双驱动。
1669年，德国汉堡，一位叫布朗特（Brand H）的商人，想要制取黄金，他在强热蒸发人尿的过程中，意外地得到一种像白蜡一样的物质，它在黑暗的中发出神奇的蓝绿色的火光，他将这种新发现的物质命名为“磷”。
云天化（600096.SH）具有天然的磷矿产优势和水电成本优势，磷矿矿化工一体化，垄断上下游利润，在业内具有霸主地位。
磷的投资逻辑和钴、稀土一样，磷、氟的最大需求不是电动车，但电动车的大扩张在边际上加重了这些资源的供求缺口。下面我们来简单分析一下云天化的基本面：
供给端：基本面首先就是云天化的磷矿石，其储量大、产量大。云天化的磷矿产能是1450万吨/年，大概是A股其他已上市磷矿企业产量之和。2019-05-02生态环境部印发《长江“三磷”专项排查整治行动实施方案》，国内因为环保要求高污染“三磷”整治，磷资源连续多年供给下降，基本没有新增产能，国际新增供给也极少，供给受限。近日，2022年4月7日，工业和信息化部等六部门联合印发了《关于“十四五”推动石化化工行业高质量发展的指导意见》，明确提出，严控炼油、磷铵、电石、黄磷等行业新增产能。积极推进中低品位磷矿高效采选技术、非水溶性钾资源高效利用技术开发，多措并举推进磷石膏减量化、资源化、无害化，稳妥推进磷化工“以渣定产”。这次国家限制磷化工上游产能政策出台后，已经对外停售磷矿的大型磷化工企业，对于磷矿资源会更加收紧。在磷酸铁锂电池以及新能源车行业需求保持旺盛的情况下，磷矿石未来涨价与国际接轨已经存在可能，而磷化工行业，尤其是下游磷肥价格，有望伴随磷矿石涨价而整体上行。但短期来看，磷矿石涨价将给下游行业带来成本压力。
云天化（600096.SH）传统的主业是化肥。云天化主要是生产磷肥，也就是磷酸一铵和磷酸二铵，磷肥是由磷矿石来的，我国磷矿石产量世界第二，仅次于摩洛哥，但是磷矿开采会带来很大的污染，磷膏石的处理利用是个难题，磷矿现在也已被我国列入战略性资源。所以，磷矿石的产量是每年都在减少的，因为我们也不想对这一战略性资源进行过度开采。我国对化肥进行出口法检，国内和国外两个价，随着春季农耕的到来，化肥需要的增加，出口放开的预期，就单单化肥的价格，都足以带来惊人的利润。

需求端：磷的主要应用是农业，磷肥、草甘膦这些。磷肥企业是磷矿石的重要下游。目前EW冲突，疫情危机，通胀预期，俄罗斯乌克兰停止向国外出口农资肥料产品，还有各国粮食安全保障，全球磷肥库存低位运行，保证了这波磷肥是长周期，绝非什么短周期、小周期。
新能源磷酸铁锂电池：公开信息显示云天化参与的磷酸铁锂电池有一个517亿元的大项目。2022年2月，在云南地方政府的大力支持下，云天化，恩捷股份，亿纬锂能，华友控股携手以517亿元的总投资投建电池隔膜，磷酸铁以及磷酸铁锂，铜箔等配套项目，而下游上市企业拉上云天化一起开发下游新能源项目，主要还是看重云天化掌握的上游磷矿资源。以磷酸铁锂电池及新能源汽车目前的发展趋势来看，未来磷化工的发展，是“得磷矿者得天下”，云天化就具备这方面的优势，云天化将来必做磷酸铁锂电池。
氟化工：云天化还有氟化工。云天化和多氟多也合作生产六氟磷酸锂。在磷矿石的副产物中，往往都有氟元素，所以巨头之间的合作，也能有很大的成本优势。
业绩优秀，估值修复：2022年3月30日晚，云天化（600096.SH）披露了2021年年报，业绩同比增长12倍。2021年全年，云天化实现营业收入为632.49亿元，同比增长21.37%；归属于上市公司股东的净利润36.42亿元，同比增长1238.77%，创下了1997年上市以来的历史新高。年报披露，报告期内，云天化抓时抢势高效运营，有效发挥磷矿、磷酸、合成氨等大宗原料高度自给的全产业链一体化优势，强化生产管理，主要化工装置实现高负荷长周期运行，全年实现66个长周期，部分生产装置刷新了装置投产以来的最好运行纪录，产品单位能耗、物耗得到较好控制。2022年4月6日披露，2022年一季报业绩预增，归属净利润约16.4亿元，同比上升185.18%，扣非净利润约15.88亿元。
资金运作：近期主力资金在不断流入，运作迹象明显，看好后市。
具体操作：目前大家根据个人资金实力，持仓成本，仓位控制，心态，决定个人操作。
总之云天化（600096.SH）,盈利能力出色，成长能力较好，营运能力好，现金流充足。估值低于行业均值水平，整体质地良好，值得投资。
做投资，就要跟随国家政策，必须尊重市场趋势，提高投资的成功率和收益率，同时用实际行动支持国家的发展政策。