德邦证券：麒麟电池亮点及产业链受益环节全梳理
【本文来自持牌证券机构，不代表平台观点，请独立判断和决策】
德邦证券指出，麒麟电池取消了横纵梁、水冷bαn与隔热垫，升级为大面冷却+多功能弹性夹层，倒置电芯、高集成底部空间，导电双面胶等诸多核心要素将给产业链带来全新的投Zi机会。可关注水冷bαn、CCS组件、球形氧化铝导热填充材料、高镍，碳纳米管等产业链上相关公司。
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德邦证券指出，麒麟电池取消了横纵梁、水冷bαn与隔热垫，升级为大面冷却+多功能弹性夹层，倒置电芯、高集成底部空间，导电双面胶等诸多核心要素将给产业链带来全新的投Zi机会。可关注水冷bαn、CCS组件、球形氧化铝导热填充材料、高镍，碳纳米管等产业链上相关公司。
事件：
6月23日，电池龙头企业宁德时代发布第三代CTP（电芯直接集成至电池包内技术）麒麟电池，系统集成度创全球新高，体积利用率突破72%，能量密度可达255Wh/kg。按照这一能量密度，可让纯电动汽车实现整车1000公里续航。
德邦证券点评：
1）取消了横纵梁、水冷bαn与隔热垫，升级为大面冷却+多功能弹性夹层，内置微米桥连接装置，冷却面积扩大4倍，5min快速热启动，10min快充只80%；
①若采用96个电芯方案，冷却面积增加2~3倍。若采用192个电芯方案，则冷却面积增加4倍以上。
②弹性夹层：同时承担结构件、热管理、吸收电芯膨胀三重作用。弹性材料吸收电芯膨胀，有效提高电芯寿命。
③热启动：液热面积增加，有助于冬天电池快速升温。 
④快充：麒麟仅解决电芯散热问题，10min快充需搭配4C快充电芯。
2）倒置电芯：极柱和泄压阀朝下设计，
①热失控时高温高压气体向下排出，避免向上侵入乘客舱，安全性大幅提升。
②倒置电芯顶盖需承受电芯自身重量，顶盖重新设计且要求更高。
3）高集成底部空间：结构防护、高压连接、热失控排气等共用底部空间，进一步增加6%的能量空间。
①预估为CCS组件+支架+防护bαn高度集成。
4）NCM系统能量密度255Wh/kg，按照85%的转化率，电芯至少在300wh/kg。
5）系统集成效率72%。未提及电池包体积，预估为极限设计最高值。
产业链受益环节：
液冷bαn：冷却、吸收膨胀、结构支撑等功能，液冷bαn结构复杂程度及用量都会提升，价值量提升。
导电双面胶:液冷bαn和电芯直接大量使用导电双面胶。
底部模块：集成了CCS组件、支架、排气结构等。取代模组CCS、模组间铜排及通讯线束，顶部防火材料等。面积更大，零件更多、价值量上升。
电芯结构件：倒置电芯顶盖重新设计。
高镍三元：麒麟电池提高了系统安全性能，有效化解高镍三元电芯安全风险，加速高镍渗透。
4C快充:正极要添加高性能碳纳米管导电剂。
关注水冷bαn（银轮Gμ份、科创新源、飞荣达、银邦Gμ份），CCS组件（高澜Gμ份），热管理（松芝Gμ份），球形氧化铝导热填充材料（壹石通），高镍（容百科技），碳纳米管（天奈科技），电芯结构件（科达利，震裕科技）。