广发证券：环保企业快速转型“再生+新能源”，再生料的使用是减碳大势所趋，估值有望提升
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①环保企业转型加速，行业从早期的污染防治向再生Zi源、新能源转型，伴随转型业务落地，将带动利润持续增长，估值修复在即。
②从碳价来看，已从去年中枢40元/吨提升至今年的60元/吨，有望进一步推动再生Zi源、风光等再生能源发展，从欧盟企业的减排经验，再生料的使用是大势所趋。
③广发证券看好，生物柴油、垃圾焚烧、区域电力等几大环保高景气方向。
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广发证券指出，环保企业近年来加速转型，方向是再生+新能源，将带来行业系统性的估值提升，其中生物柴油、垃圾焚烧、区域电力公司是值得关注的重要方向。
1）再生+新能源引领方向，转型带动环保估值提升
近年来，环保企业转型加速，

如高能环境转型危废Zi源化；伟明环保进军高冰镍、正极材料领域；龙净环保依托紫金矿业进入绿电、锂电新能源领域；旺能环境进军锂电回收等。

环保企业的转型与各细feng赛道政策端的轮动相关，行业从早期的污染防治向再生Zi源、新能源转型。企业转型后ShΙ场空间更广，存量业务亦可为新业务提供现金流。
上述公司已呈现明显的估值提升，反映ShΙ场对环保转型的认可。广发证券认为伴随转型业务落地，将带动利润持续增长，估值修复在即。
2）碳交易ShΙ场履约一周年：碳价阶梯上行，强化减碳计量
2021年7月16日至2022年7月15日，全国碳ShΙ场已运行一周年，参与碳交易的企业shυ量达重点排放单位的一半以上。
截至7月15日，碳排放配额累计成交量1.94亿吨，累计成交金额84.92亿元。碳价从去年中枢40元/吨逐步提升至今年的近60元/吨，呈现阶梯上zhαng趋势。
近期国家亦逐步完善双碳标准计量体系，企业侧的碳减排的路径即将构建其长期减碳禀赋，再生Zi源减碳经济性更佳、风光等再生能源替代规模更大，符合政策发展趋势，值得重点关注，同时首批8只碳中和ETF合计募Zi超150亿，亦有望催化更大的双碳投Zi机会。
3）再生Zi源多个细feng领域欣欣向荣，甄选渠道、技术双优企业
纵观欧盟企业的减排经验，再生料的使用是大势所趋，近年来我国的再生Zi源体系正从1.0版的前端回收驱动模式向2.0版的后端需求驱动演变，废料回收体系效率提升。
自2020以来细feng领域需求加速：动力电池回收、危废Zi源化、再生塑料、生物柴油、汽车拆解、家电拆解、酒糟Zi源化等领域方兴未艾。
对于再生行业来说，渠道壁垒（提升产能利用率、塑造规模优势）、技术壁垒（打造超额利润率、平滑原材料价格波动）显得至关重要。预期拥有渠道、技术优势的公司将迅速扩大规模，有望迎来估值业绩的双重提升。
4）高景气赛道：生物柴油、垃圾焚烧、区域电力公司等方向
①高景气的再生Zi源方向：生物柴油（北清环能、卓越新能）、再生塑料（英科再生）；国内回收网络（中再Zi环）；金属危废Zi源化（高能环境）；
②垃圾焚烧龙头：瀚蓝环境、旺能环境、三峰环境、伟明环保等；
③积极拓展绿电，水电、火电业绩持续改善的湖北能源、皖能电力等。