​这是一家国内为数不多的，能生产军用航空级MLCC元器件的上市企业。

MLCC是世界上用量最大、发展最快的片式元器件，主要应用在军工、5G通讯、兵器、航空和新能源等领域。

凭借着在该领域的强大竞争力，公司竟引来了全国社保基金的战略入股，目前社保基金是该企业的第十大流通股东。

从2016年开始，这家企业的净利润已经连续6年实现了大幅度的增长，并在2021年以8.27亿元的业绩创出了历史新高。

目前公司的股票在充分回调了48%以后，于近日走出一波短暂的上涨趋势。

（文章的最后翻译官会告诉大家该企业的名称和股票的代码，请先客观中正地了解完公司的基本情况，再去揭晓最终的答案）

主营业务及核心竞争力

接电话的董秘是位女士，听声音应该是位长者，说话的态度还算可以。

在交谈中翻译官了解到，这家企业的主营业务为多层瓷介电容器的研发、生产和销售。

公司自产电子元器件的收入占比为56.08%，代理电子元器件的收入占比为43.42%。

在公司的财报中翻译官了解到，该企业目前已经取得了军用电子元器件制造生产线认证合格证书。

多项核心产品已经通过了军用电子元器件质量认证，并且公司还承担了多项军品研制的科研任务。

而从董秘的口中翻译官还得知，该企业自上市以来累计派发现金2.6亿元。并在近三年里为股东分了4次红，分红占净利润的平均比重达到了20%。

分析完公司的基本信息，下面我们再来看一下该企业的净利润表现。

净利润表现

以下内容和财务数据均源自该公司2022年第一季度财报中，第5页的合并资产负债表，和第8页的合并利润表，并没有任何个人观点。

2021年第一季度，公司的业绩为2.18亿元。到了2022年第一季度，这家企业的净利润就达到了2.59亿元，同比增长了19%。

而该公司目前的业绩，在A股国防军工概念板块368家上市企业中，排名第23位。这个名次不低，说明其规模相对来说很大。

通过进一步分析翻译官发现，公司在今年第一季度，除了规模大以外，赚钱的能力更强。净资产收益率是衡量一家企业盈利能力最有效的指标，它是净利润和股东权益的比值。

2022年第一季度，这家公司的净资产收益率就达到了7.24%。这说明只要管理层使用股东的100块钱，通过军用元器件的生产经营，三个月后就能赚到7.24元的净利润。

而这个净资产收益率，也就是赚钱的能力在A股国防军工概念板块368家上市企业中，排名第8位。

我们发现这家公司赚钱能力的排名，远高于净利润。这说明在国防军工板块和该企业规模相当的公司中，其赚钱的能力是最出色的。

通过上述分析我们了解到，在2022年第一季度，这家公司的规模不小，赚钱的能力更强。

业绩增长原因

下面我们来分析一个重要的问题，是什么原因使得该企业的净利润出现了增长，以及这些因素是否可以持续作用下去。

通过使用杜邦理论分析翻译官发现，公司2022年第一季度业绩增长的主要原因是，军用元器件利润空间的扩大，以及销售回款时间的缩短。

2021年第一季度，这家公司销售100元的军用元器件，只能赚到54.66元的毛利润，销售毛利率为54.66%。

而到了2022年第一季度，该企业同样销售100元的军用元器件，却能赚到56.75元的毛利润，销售毛利率达到了56.75%，同比增长了4%。

而公司目前的销售毛利率，也就是利润空间在A股国防军工概念板块368家上市企业中，排名第29位。这个名次不低，说明公司产品的利润空间很大。

销售回款的时间，就是企业销售军用元器件的账期，用应收账款周转天数这个指标来衡量。

2021年第一季度，公司销售完军用元器件后，需要163.9天才能收到货款。而现在只需要163.84天，销售回款的时间缩短了0.04%。

销售回款时间的缩短，使货款更快地回到了企业的账户里，这样管理层就可以把这些钱投向生产经营，进而提高资金的使用效率，增强其赚钱的能力。

通过上述分析我们了解到，在2022年由于这家公司军用元器件利润空间的扩大，以及管理层提高了营运能力，加强了应收账款的催缴力度，缩短了销售回款的时间，这使得该企业第一季度的净利润出现了增长。

不足之处

在本文最后的环节里，翻译官将详细分析出公司目前存在的问题与瑕疵，来给大家做一个风险提示。

通过分析主要财务数据翻译官发现，该企业在今年第一季度里，最大的问题在于现金流并不是很充裕。

经营活动产生的现金流量净额这个指标，是衡量一家公司现金收支情况的，也被称为净利润的试金石。

2022年第一季度，这家企业的净利润虽然达到了2.59亿元，但是同期公司因经营活动而实际赚到的现金净额却为-2.08亿元，同比下降了22%。

因为企业的销售是有账期的，所以净利润比现金流量净额高，甚至现金流量净额出现负数都属于正常的现象。

但是该公司的现金流量净额同比下降了22%，则说明和去年同期相比，这家企业的现金流并不是很充裕，其账户里的现金也不多，而这对公司的生产经营是十分不利的，也是需要我们注意的地方。

如果把上市企业的基本面，从高至低分为A、B、C、D、E五个等级的话，翻译官个人认为公司能维持B级的水平。

而这家企业就是宏远电子股份公司，股票代码:603267。

请注意：基本面良好的公司，股票不一定会上涨。但是那些能持续大涨的股票，公司的基本面一定非常出色。

而本文既没有推荐宏远电子这只股票，也没有说宏远电子公司有多么的好，而是精炼翻译该企业的财报。