为什么现在开信创专家会？

今年党政信创各省的招标基本上已经完成了，现在进入合同签约、 业绩确认阶段，同时板块调整比较充分， 所以我们认为是一个关注信创比较好的时间点。

全年全部确认的可能性不大，但是中办、国资委对信创非常重视， 预计 200万台 60-70%的概率较高。没有确认的马上进入明年一 季度继续确认。 明年是行业+党政，所以明年也是一个信创大年。行业信创金融、电力、交通等启动较快， 行业的空间目前还没有 一个特别量化的结论，但是（1）行业应用会比党政办公的复杂 度更高，同时产品线也会更多， 带来更多的市场空间。（2）行业 信创更大的概率可能是厂商直接签约，跳过集成商，对价格保护 也会更好。

12月份很多基金开始调仓，我们认为计算机板块里边最好的两 个方向是信创和新基建。信创年底就会开始兑现业绩。 此外， 新 基建、智慧城市类今年受疫情影响比较低预期，但是明年进入春 季招标，而且十四五规划、节奏进一步明确之后，也会是好方向。

操作系统： 中软和诚迈， 基本上势均力敌， 总体中软占比略高一 点；

办公软件：金山办公

CPU 和整机：长城和中科曙光

中间件： 东方通在政府的优势很好， 明年公司除了中间件， 在行 业安全和应急管理景气度好， 明年会启动相关系统建设，行业安 全在申请军工资质。

终端安全：中孚信息。主要做内容安全的三合一产品， 占有率、 产品和价格都比较有保障，财政支出和确认比较刚性，今年 2 亿 元，明年 3 亿元以上的确定性非常强。

信创云： 深桑达， 重组完成后会成为 CEC 旗下的信创云。

郭总：

进度： 广东广西和海南的进度比较晚，海南麒麟占 55%，统信占 45%；广东比较复杂，是分招，很难统计，麒麟也是 55%左右； 广西是 11.23 刚刚发标，麒麟 65%，统信 35。

量： 比较符合原来 3:5:2 的规划，招标的量差不多 200 万台，今 年合同落地大概 70-80% 。例如广西 11 月底开始招标，一部分合同会落地，但 60-80%的合 同要到 2021 年 Q1-Q2 落地。

竞争格局：整体招标中， 麒麟占 55%以上-60%，UOS  占 40-45% 。 海南广东广西招标晚只是外网的情况， 内网全国紧迫性比较高， 内网是收尾期， 比 352 的周期更快，所以麒麟今年很多收入来自 涉密内网。

签单和到账：军口今年是十三五规划的最后一年， 今年的钱肯定 要花出去，麒麟订单非常多， 到 11 月底军口的订单是 3 亿多， 12  月很多军口的合同还在付款过程中。保守估计今年麒麟军口 订单 3.5 亿元以上，到账 3 亿以上。民口 11 月底已签约合同 2 亿多，12  月份还会有集中式合同，财政今年的钱要花完， 预计 到账 2 亿多。 麒麟军口+民口全年到账 6-7 亿元。

节奏： 今年 200 多万比较符合预期，不用担心明年。金融、电力 和交通开始比较快和明确。医疗已经在做，但是差异性比较大而 且与民生关系大。电力更加明确，南方电网有一个 PC 和服务器 的招标，南方电网 PC 的 5%和服务器的 10%拿出来招标，总金额 3000 万，各行业纪要请添加微信：diaoyan816 最后 2300 万中标， 麒麟中了服务器 1100 万，统信中了桌面 1200 万，可得南方电网 在操作系统的诉求是 3.5 亿元。所以电力全国 国家电网 7-8 倍， 所以替换周期 6 年内国家电网+南方电网加在一起是 35 亿元。

行标和行业名录：行业差异性比较大，国家电网和南方电网有差 异， 所以没有名录， 通过行业标准测试入围。此外， 通过内定或 者国产化要求来签约。

价格和利润率： 每个省份会沟通， 不会再进一步打折；此外行业

可能会出现前期抢占市场的情况，但是长远看定价太低可能导致 支持服务力度跟不上， 厂商没有动力去做国产化， 影响产品和用 户认可度，总体来看行业的价格基本是看齐党政口。

集成商： 电力、交通都会绕过集成商和代理商， 是厂商与行业用 户签约， 主要是由于最近 5-8 年是行业整体升级换代时机， 量大 从优。

信创政务云： 此前因为硬件以及迭代问题，此前大家对于信创政 务云的关注度不高。今年年中发布三期目录，今年年底已经在做 4 期名录的入围测试工作。 四期的硬件产品一旦加强之后对云的 支撑会很大。 政务云的内容会随着国产化硬件平台的支撑，即技 术与云平台逐步适配，云平台的国产化也会到位。

存储： 很多存储厂商在做国产化测试入围，在 PC 或者服务器的 更新换代的过程中，存储必须替换的因素之一。四期名录一旦出 来，明年的存储需求量也会比较大。

Q&A:

Q：GPU 品类明年有国产化要求？

专家郭总： 党政的需求较弱， 行业需求看进展， 今年是行业初步 试点和推广，明年肯定会有量。

浙商 TMT 首席高宏博：GPU 有相关产品，党政今年以办公系统 为主，处理文件公文等，对于 GPU  的要求不高， 今年没有太大 的量。后续随着行业信创的启动，高性能计算、政务云对 GPU 的需求会起来。国产产品中比较成熟的、有大基金投资的是景嘉 微。

Q：今年党政 352 比较符合需求，八大行业的进度？           

党政口今年 30%，明年不低于 50%，党政明年是今年的两倍左右。 行业今年是初步试点（大概 5%左右），明年是很大的量，是今年 的 2-3 倍。行业的周期较长，比如金融是有五年周期， 今年金融 5- 10%，明年不低于 20% ，今明年行业会起来 30%左右，但是没 有给明确的步调。

Q：存储和数据库竞争格局？                               

因为要先解决操作系统硬件和办公软件， 才解决存储等外围问题；存储需要数据安全，安全在当真的优先级较高。存储是四期名录 中新进的一大块，明年对于数据存储可能会有一个具化的要求。 明年存储硬件和解决方案都会上量。                         

公安口和医院的数据是海量的，不是用存储及硬件，需要用分布 式存储等解决方案来实现国产化，有门槛。解决方案存储例如公 安口的人脸识别，对于检索速度、便利性要求高，所以附加值高，  存储硬件上了之后，解决方案存储也会上量。

存储解决方案国内做的比较大的是华为和阿里。深信服不是把存 储的解决方案来给客户解决问题，而是作为整体的一部分。

DB 的量在年初有个规划，但是具体落实了多少不知道。

Q：金融信创大概比例是 5%，明年是 20%，绝对量是多大？

今年 3-4 月份建行等试点银行都有招标，但是量很小。

之前的空间测算是按照从业人员来估， 但是具体替换多少要看力 度。

电力的大周期要长一点， 要 6 年， 电力操作系统 35 亿元至少要 平摊到 6 年上。

Q：党政军和各大行业的更新持续到什么时候？

电力一般的升级周期是 5-6 年，服务器最多用到 8 年。电力的更 新迭代有明确计划，但是没有统一政策， 只是有内部的要求。 党政口 352 的周期， 国企的设备报废是 5 年， 三年结束后会开始 第二波采购。

金融 2020-2024 年底结束，金融有五年规划。

交通前两年 ETC 、MTC 在做国产化工作， 更分散， 节奏比较符合 5-6 年。

Q：集成商中国软件、华宇的份额？利润率和盈利能力？

二期名录里有 11 家甲级集成商，都是比较有经济实力的集成商。 从去年年底到今年内需要集成商垫付钱， 所以基本上中标的都是 大集成商。

店铺、对外的采购等都需要成本， 直接做转包的利润率可能还好 些， 排除垫资和回款问题，信创利润率比传统业务高得多。

浙商 TMT  首席高宏博： 华宇之前还是以法检系统为主，通过收 购，办公软件、OA、信创集成业务有一些订单， 还是民营企业， 背景相对国家队而言在资质和产品协同上相对弱。后来华宇引入 了中移动投资，进一步增强股东背景，中移动在 5G、新基建会 加大投入，投资华宇之后在集成的想象空间会更大。

Q：对集成商的要求更高，做信创的集成商的价值量更高，厂商 直接与客户签约是都会削弱集成商的地位？

厂商与政府等甲方签约的时候，也要留出一部分服务费、运维费 给集成商。

Q：因为价格战能不能赚钱？

竞争较少的一些软件能赚钱，竞争比较激烈的产品赚钱的不太多。 此外， 比如永中是 100 块钱一套、金山办公 400 元左右一套， 低 价的永中可能服务更不上， 明年招标时会把低价购买的产品全部 替换掉。

如果能达到用户认可， 厂商转而从定制的层面赚钱。明年提高单 价的可能性不大，但是可以通过服务、专项研发的形式让厂商多 赚钱。

Q：700 万套算上军口了嘛？

本来省市县是 1300 万套，后来砍掉县变成 700 万套，节奏是这 三年 352。

军口是额外的， 很难估量， 周期性很强， 今年是十三五规划的最 后一年，所以今年能落 3-4 亿元订单。

之后军口的招标全部要是国产化，只是在于量的多少问题。

Q：十四五上半年要做规划会导致采购进展延迟嘛？

1 月底之前国企央企、行业和党政口明年的规划已经做好， 基本 上都会落实。预算已经有了肯定要花掉。

党政口是减量、压价、疫情原因导致今年整体节奏变慢。比如广 西签合同签得比较晚，钱先打，但是票晚开，所以销售算在了 2021 年。