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重点及预期差

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兴业银行

1、4季度兴业银行的营收和归母净利润均大幅回升，其中净利润受低计提力度影响得以转正。同时资产质量大幅改善，保持在同业中的领先优势。

2、继续看好兴业银行：

1）净利润由负转正

2）资产质量大幅改善

3）看好商投行并进的战略，中收优势将持续带来ROE优势

4）估值在优质股份中仍处于低位

1/15中信建投

招商银行

1、招商银行的ROE和净息差一直保持同业领先地位，优质的资产质量和大量的低成本活期负债使得招商银行的盈利能力一直处于领先地位。其中20年ROE达15.73%，预计继续保持同业较高水平。

2、4季度招商银行不良环比继续改善，降至1.07%，整体资产质量领先；拨备覆盖率达437.68 %，处于行业较高水平，未来报备覆盖率再需要上提的压力较小，2021年净利润增长将轻装上阵。

3、零售端优势深化，边际改善显著。得益于招商银行在零售业务端的多年耕耘，其雄厚的客户基础在同业中具有明显的领先优势，同时金融科技的持续投入和产出，使得招商银行在场景拓展、金融产品便捷度、服务体验和客户服务方面位于领先。

1/15中信建投

国联股份

1、2020Q4单季度收入同比增长128%至135%，归母净利润同比增长101%至109%，扣非后净利润同比增长91%至104%。

2、公司网上商品交易业务收入占总收入的99%以上，是公司的核心业务，“多多”工业品拼购平台是业绩增长的主要驱动。

3、12月1日公司公告，已完成24.66亿元的定增计划，全额达成预案中的预定融资额，有助于保障后续募投项目的实施，加速公司产业互联网枢纽平台大战略的推进。

1/15

东吴零售&传媒

龙蟠科技

1、公司发布业绩预增公告，2020年预计实现归属于上市公司股东的净利润20,002.75-21,276.81万元，同比增长57%-67%。

2、公司在车用尿素领域持续布局，2020年销量较2019年有明显增长，随着国六柴油车数量不断提升，车用尿素需求将有望快速提升，公司车用尿素业务预期将获得快速发展。

3、公司在传统燃油车领域布局多年，伴随汽车向新能源方向发展，公司紧跟行业发展趋势，布局氢能及新能源业务，公司预期将收购贝特瑞磷酸铁锂资产，加速公司在新能源领域的布局，为公司长远发展奠定基础。

1/15国金证券

利民股份

1、2020年威远资产组全年纳入合并范围，公司多种产品市场需求旺盛，经营业绩增长。

2、每年的上半年为农药销售旺季，公司Q4业绩符合农药市场运行规律。目前利民化学年产500吨苯醚甲环唑项目、子公司内蒙古新威远年产500吨甲维盐项目及河北双吉年产10,000吨代森系列产品项目已进入试生产阶段，叠加农药需求旺季到来，我们预计公司2021Q1业绩将大幅环比改善，2021年全年业绩有望同比增长。

1/15开源证券

杰瑞股份

1、行业：2020 年全球油气资本开支同比下滑 19%，疫情结束需求恢复后将会导 致供需紧张，我们判断油价将修复，中期稳定在成本中枢以上(50 美元 /桶左右)，油价的断崖式下跌短期内不会再出现，这也将驱动2021 年海外油气巨头资本开支筑底回升。

2、基本面无惧油价波动，本轮油价下行期间公司订单仍强劲增，复盘公司历史业绩，本轮周期公司业绩受油价下行影响趋弱。

3、国内能源保供政策持续支撑，页岩油气开采拉长压裂设备景气周期。新型压裂设备实现弯道超车，零部件国产化助力盈利能力再上台阶。公司大功率电驱和涡轮压力设备技术领先、性价比高，特点高度切合北美市场需求，伴随新型压裂设备渗透率提升，有望抢占北美市场份额。

1/15东吴证券

华鲁恒升

1、事件：公司发布公告，董事会审议通过了华鲁恒升（荆州）有限公司园区气体动力平台项目议案、合成气综合利用项目议案，预计合计投资额115.28亿元，有助加速推进荆州第二基地项目进度，拓展公司未来发展空间。

2、评论：园区气体动力平台项目供应合成气和蒸汽，增强核心竞争力。合成气综合利用项目主要生产终端产品，具有良好经济效益。核心产品景气上行有助业绩提升，德州基地仍有较大发展空间。

1/15

招商基础化工

卓胜微

1、公司发布2020年度业绩预告，预计全年实现归母净利润10.0-10.5亿元，同比增101.14%-111.20%。

2、5G手机更新换代，公司提前布局进入收获期：1）拳头业务开关/LNA在大客户处持续渗透2）LFEM产品进度领先，有望最大程度把握5G手机高景气3）展望未来，短期看供应能力，长期看自建产能带来一体化优势

1/15新时代证券

科华控股

1、公司是全球涡轮增压器零部件龙头企业。公司主要产品包括涡轮壳及其装配件、中间壳及其装配件和其他机械零部件，其中涡轮壳是涡轮增压器最核心部件。公司产品覆盖全球约70%-80%汽车品牌，覆盖中国约90%汽车品牌，龙头地位显著。

2、拟非公开发行，新增945万件涡轮增压器零部件，扩产产能提升80%。

3、目前汽车涡轮增压器行业竞争格局寡头化，发展大浪潮下公司最为受益。汽车涡轮增压器未来5年迎来快速发展，年均复合增长率预计达到12%。

4、乘新能源发展大浪潮，电机零件等新产品带来新增长。在混合动力汽车方面，公司凭借传统产品龙头地位，涡壳、中间壳等产品已配套宝马、奥迪、理想、比亚迪、标致等车型，客户覆盖豪华品牌及部分主流合资、自主品牌。

1/15国海证券