【中航先进制造】杭锅股份长线逻辑不变,余热利用是实现能源高效利用的重要手段,光热储能价值正逐渐被市场重视,短期波动无需恐慌,深度回调后更具性价比。
1、在短期双控影响下,余热锅炉对提升能效利用的意义更加凸显。例如轧钢加热炉安装余热锅炉后,全系统热能利用率甚至可提高 1 倍左右。我国余热资源丰富,而利用比例低,大型钢铁企业余热利用率约为 30%-50%,其他行业则更低,碳中和目标下提升余热利用是长期趋势。公司Q2单季度新增余热锅炉订单7.79亿元,Q3单季度新增余热锅炉7.89亿元,淡季下仍然保持增长。
2、今年来,公司参股的可胜(原中控太阳能)、中光等不断中标百兆瓦光热项目,公司在光热储能领域已深耕10年,具备明显的先发优势。光热+储能仍是优势明显的新能源类型,可提供连续、稳定、可调度的高品质电力输出,可以在电力系统中承担基础负荷、调峰负荷的作用,从而实现高比例可再生能源的目标。
3、公司2020年底在手订单接近55亿元,今年一季度新增订单23亿元,三季度末在手订单接近77亿元,均为不含税数字,从公司的订单实现周期看,今、明两年业绩将得到充分保障。同时公司所在领域均具备长期成长性,我们认为短期股价波动无需过度恐慌。
预计公司 2021-2023 年的营业收入分别为 70.03亿元、100.46亿元、136.11亿元;归母净利润分别为 6.19亿元、9.63亿元、13.44亿元。继续推荐。