【申万化工】半导体材料推荐点评：下游加速扩产，明后年将是材料需求大年，国产材料从“1”到“N”, 重点推荐各细分领域龙头

 

受“缺芯”影响，主要晶圆厂商今年均加大资本开支、加速扩产应对行业高景气, 材料作为扩产后周期一环，有望随着规划产能的落地，需求持续上升。经过多年积累突破，半导体材料国产化快速推进，各细分领域多有突破，龙头迈向“1”到“N”放量阶段。

 

雅克科技：半导体材料平台，宜兴基地实现“卡脖子’’材料国产化落地。国内长鑫、中芯、长存明年迎来规模放量，三年业绩复合增长率近50%。

 

安集科技：CMP抛光液国产化领军企业，全球市占率提升至4.5%。中芯主流供应商，钨类抛光液跟随长存快速放量，长鑫进展顺利放量在即。二氧化铈等新品类有序推进。上游核心原材料一体化，横向延伸湿电子化学品，成长空间进一步开启。

 

鼎龙股份：CMP抛光垫长存主供，跟随长存持续快速放量，其他新客户进展顺利。清洗液、PI材料等新产品迈入放量临界点。

 

万润股份：化工新材料定制化生产平台，拟延伸至半导体光刻胶领域，i线/KrF/ArF光刻胶拟全面覆盖，主业基本面扎实，对应明年约25X的光刻胶标的。

 

江化微：原材料价格下行盈利能力有望改善，叠加新产能集中释放，明年是业绩拐点之年。四川、镇江一期试车，明年产能将是今年的2.3倍，随着镇江基地投产，公司产品等级升至G5高端市场。

 

晶瑞电材：高纯试剂和光刻胶半导体市场快速放量，双氧水高端市场实现国产替代，电子级硫酸投产有望在明年带来增量。锂电粘结剂业务受益于电动化大趋势，持续快速增长。

 

华特气体：IC特气国内领先企业，拥有长存、中芯、华润微等众多优质客户，依托技术平台，积极进行品类扩张。

 

久日新材：被忽视的光刻胶产业链一环，大晶信息年产600吨光刻胶光敏剂项目即将投产。传统引发剂价格底部回暖，内蒙基地新产能即将释放。

  

联系人：宋涛/胡双