本周宏观面比较重要的是两件事，一个是债券市场讨论低利率，货币市场流动性非常宽裕，部分短端品种甚至好几天接近0利率。市场一致解释是财政投放资金较多，同时融资需求不旺。从跟踪疫情后的地产复苏疲弱的现实看，市场理解是合理的，流动性低利率可能还会维持一段时间。第二个是台海危机，本周也对市场冲击比较大，台海危机市场最大的担忧是不可控风险，如果真如胡锡进所说的擦枪走火，市场会联想到俄乌战争对国内的负面恐惧。好在最终国内处理还是比较妥善的，一方面并没有直接针对佩洛西团队的武力行为，另外一方面后期的军演力度，也是历次台海危机最大的，本轮军演一方面范围足够大，另外一方面甚至考虑美国介入战争后我们如何应对，从长期表明我们的态度和目标诉求。市场面，当然受台海危机的恐惧预期，市场本周有破位的迹象。我一个多月以前，强调市场最肥美阶段可能已经过去，后边需要精选。站在当前位置，我判断市场无需过于恐惧，不会跌太深，还是要积极的态度寻找投资机会为主。指数快速上涨的催化剂可能还没有，但精选个股和行业是能创造超额收益的。配置上，仍旧是围绕政策逻辑和创新逻辑去布局。政策面看好非洲猪瘟疫苗，国产新冠特效药方向，本周卫健委的文件，基本明确了针对奥米克戎新毒株，是可以不按照必须有重症或住院数据，才能做临床重点，这意味着君实特效药获批概率受更大的。军工板块，从政策面逻辑看， 后边是要积极关注的，预期不是一日游行情，核心逻辑在于本轮台海危机我们明确指出了美国，军事装备目标朝着美国深度介入去解决台海问题的话，未来投资趋势是加强的，现实面我们也能看到军工企业，只要供给面兑现了，国家非常不吝惜给订单给利润。从政策面预期来看，预计军工板块后续无论是显性的，还是隐性的，都存在较大兑现概率，建议军工板块密切关注。新能源的细分景气，能炒的不能炒的，很多都反应了，后边对确定性业绩和估值的要求更高些，需要精选子方向和个股。