大家好，截至今日午盘消费电池板块表现亮眼，其中珠海冠宇+16.79%、德赛电池+6.75%、欣旺达+7.01%。我们判断主要系市场关注到低估值质优公司底部布局机会。我们从6月起持续提示投资人，建议关注三家公司估值低位，主业稳健，新业务布局逐渐明朗带来的投资机会。

珠海冠宇：关注2023年消费业务亮点，储能及动力业务客户有序开拓。公司消费业务今年受到笔电及安卓手机需求不佳影响拖累，但展望明年国际客户有序开拓贡献可观收入增量，毛利率亦有望提升，带来长期维度收入增量贡献。动力业务从启停电池起步稳步拓展，客户结构持续优化，明年有望导入更多新客户。储能业务布局发电侧及户用储能，在发电侧和南网合作起步，在户用方面稳步耕耘Sonnen等户用储能龙头公司，并有序开拓新客户。我们看好公司明年消费电池业务回暖，动力及储能业务打开长期成长空间。

德赛电池：消费业务随大客户拉货周期开启进入旺季，明年起储能电芯投产形成第二增长曲线。公司消费电池配合A客户开始拉货，下半年消费业务成长动能强劲。储能方面，近期市场关注公司储能业务节奏，公司预计一期4Gwh将在1H23开始投产，若以时间线倒推今年下半年将有更多进展，建议投资人关注。

欣旺达：动力业务进入放量期，关注储能亮点。1）动力业务：1-6月欣旺达在国内动力电池装车量排名第7位，动力业务下半年进入快速放量期，明年有望持续高增长。且产能扩张在有序推进，我们预计2022年底产能有望达到40GWh。动力业务毛利率恢复趋势明确，一季度毛利率已大幅回正。2）储能：储能电芯陆续出货，配套重点客户产能建设持推进，明年有望放量。3）消费业务：2H22消费电池进入需求旺季，公司有望受益于北美大客户等重点客户需求带动，业绩环比改善；同时随着提价逐渐落地，毛利率有望环比修复。