鸿合科技根植中国教育信息化，深耕“一核两翼”战略布局。公司成立于 2010 年，是国内教育信息化重要企业。公司聚焦教育行业发展， 为教育行业用户提供教育信息化产品、智慧教育解决方案和智慧教育服务 等。2017-2021 年，公司营业收入 CAGR 为 12.59%。2021 年，公司实现 营业收入 58.11 亿元，同比增长 45.52%；实现扣非归母净利润 1.32 亿元， 同比增长 565.64%。2022 年 4 月，公司发布《2022 年股票期权激励计划 （草案）》，首次授予期权的行权价格为 17.08 元/份，考核目标：2022-2024 年度合并报表口径下扣非净利润分别不低于 2.00、2.60、3.38 亿元

政策利好释放，课后教育迎发展良机。2021 年以来教育课后服务政策持续落地，2 月教育部提出各地要推动落实义务教育学校课后服务全覆盖。7 月“双减”政策推出后，各省份陆续出台政策，截至 2021 年 12 月，全国已有 209 个市、县出台课后服务收费政策，采取财政补贴、 服务性收费或代收费等多种方式保障经费。根据教育部数据，2021 年全国中小 学生合计 1.84 亿人，潜在发展空间广阔。公司把握行业机遇，推出“鸿合三点 伴”课后服务，截至 2022 年 6 月，已覆盖全国 107 个区县，覆盖地区学生总数 超 500 万人，示范学校近 650 所，课后教育信息化迎来发展良机。

海外表现亮眼，有望打开成长空间。在政府长期计划支持、学校需求稳定增长下，海外教育市场前景广阔。根据 Future source 报告，全球范围 4300 万间左右教室，2021 年多媒体教室的渗透率约 35%， 仍有较大提升空间。公司海外销售国家和地区主要包括北美、欧洲、印度、亚太 等地，根据 Future source 报告，2021 年公司教育 IFPD/IWB 产品在全球教育市 场排名第二。2021 年公司海外业务实现 91.2%快速增长，收入占比达 43.7%，在政策推动和渗透率提升的推动下，海外业务有望打开成长空间，叠加面板价格和外海运费的下行超预期，公司盈利水平有望快速提升。