光伏新技术TOPCon大放异彩,持续推荐【四大】核心标的钧达股份、捷佳伟创、沐邦高科【中信建投电新 崔逸凡/朱玥】
我们是作为市场对光伏技术跟踪最紧密的团队,今年3月底我们市场首发TOPCon行业深度报告,持续看多TOPcon方向,夺取光伏新技术的定价权和话语权,是我们这一代电新研究员使命和责任。
我们在年初即提出提出TOPCon在当前各路线中优势显著,有望成为年度光伏板块投资首选,并在7月以来持续重点提示TOPCon新进入者扩产以及PE路线两大变化。当前TOPCon产业链大放异彩未来两年产业趋势明确,值得持续买入配置。
布局思路
#电池环节: 新技术扩产对电池环节公司业绩弹性较大,通过扩产及出货节奏可预期业绩及估值水平。当前新进入者较多,需重点关注其技术团队、设备招标、资金来源等情况进行理性评估。
#组件环节: 组件一体化龙头在电池技术上均有较深储备、确定性更强,叠加组件一体化长期逻辑,新技术有望贡献业绩及估值弹性。需重点关注产能扩张计划以及业绩兑现情况。
#设备环节: 行业加速内卷率先利好设备厂商,当前无论是电池环节盈利、还是新技术迭代初期,均会加速扩产资本支出,需重点关注设备厂商所布局细分工艺路线,以及在下游招标的份额情况。
核心标的
重点推荐组件龙头(TOPCon产能、技术龙头对行业起关键引领作用)、钧达股份(PERC盈利、TOPCon电池布局行业领先,随着产能建设,明年业绩仍有较大弹性)、捷佳伟创(TOPCon设备龙头,TOPCon今明年扩产确实确定,行业加速内卷卖铲子率先受益),建议关注沐邦高科等。