大家好，我是你们的老朋友问井挖财!

可转债持续缩量，不出意外的话，节前很难改观，我们难以改变现状，但可以改换一下思路，既然债市挣钱突然变得异常艰难，还有没有其他低风险的路子呢?这里总结了几个，可能不全，可以根据风险偏好和资金量安排。

俗话说，艺不压身，这里介绍的理论上能长期跑赢指数，当然，限于篇幅，仅就其大体思路做下介绍，总体上不想拘泥于某种方法，在一棵树上吊死，融会贯通，博采众长，哪个策略适应当时市场就用那个，至少能混个旱涝保收。

1、指数增强型基金

顾名思义，这种基金是在指数基金被动策略基础上，采取主动手段（量化、择时、打新等），获取超额收益，跑赢指数。

如果你的目标是跑赢大盘指数，那选择指数增强就比较合适，目前来看，增强型基金基本上都跑赢了普通指数。当然为了保险起见，可以选择多只指数，以分散风险，当然增强型指数基金也大都以宽基为主。

2、吃股指期货贴水行情。

这个之前提过，如沪深300股指期货与沪深300指数挂钩，当市场恐慌时，期货的价位会比现货（即沪深300指数）低时，称之为贴水，反之为升水。股指期货有一个贴水之谜，几乎每个合约都会在某短时间出现不同程度的贴水，而且长期存在，原因一直没有合理解释，有人说是股指期货天生自带对冲功能，特别是机构在股市上建仓以后，会在股指期货上建立空头头寸，又因为期货都有到期时间，时间到了就要进行交割，所以临近交割期将会收敛以至抹平贴水，这个贴水和封闭基金的折价套利如出一辙。

吃期货贴水需要几个条件

1、合适的时候有合适的贴水合约，即期现差为负数。

2、贴水的时候开仓，升水的时候或者到期日前平仓，就获得指数上涨加上贴水的收敛时的现金流，只要跌幅小于贴水幅度，到交割期就有利可图。

策略缺点：资金门槛，股指期货的门槛要50万，如果走出单边下跌行情，相当于持有的是敞口风险，还自带杠杆。

策略收益，年化大约10个点左右，适合大资金，如果配合看空期权，锁定利润，收益回撤降低，收益降低，这里涉及到期权策略，不展开探讨。

3、基金折溢价套利。

溢价套利大家都知道，就是当看好的主动基金出现二级市场价位高于净值的时候，做溢价套利，具体方法，可参考过往文章，基金套利，当行情走差时候，往往会出现折价行情，部分场内基金，特别是封闭基金，因为封闭期内不能赎回，所以，在二级市场上经常出现折价，就是通常所说的打折的基金，持有到期往往会收敛价差。

08年以前封基的折价率高达5成，可惜现在没有这种盛况了，如行情暴涨，再有分红的话，收益将十分客观。

虽然目前的折价率不太高，大概率能跑赢指数。

下周机会，主要看交易量，不上700亿机会都不会太大，轻仓快进快出为主。

下周新转债上市：

深科转债29日上市,有半导体概念，规模3.6亿，实际流通约2亿，合理价位在130左右，京源上周五没有出现爆炒，估计也不会爆炒。

中陆转债31日上市，主营金属锻件，可流通规模也在2个亿左右，因转股价值稍低，只有78，合理价位在124左右。

因为上周五出现的老次新债爆炒，而新上市的可转债几乎都没有炒过，这里面是有价差的，要么老次新一日游后继续下跌，要么新债会迎来爆炒机会。

强赎债提示

晶瑞差5天、贵广还差4天 、孚日/联创/升21/嘉澳还差三天、华翔差一日、迪森差两天满足强赎条件；

下修提醒

下周博杰转债又可能触发下修。

性价比表周一早上公布，注意查收。

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