【西部化工杨晖团队】继续推荐湖北宜化：农化景气+电价套利共振
迪迦奥特曼
明天一定赚的韭菜种子
2022-03-25 16:30:04
【西部化工杨晖团队】继续推荐湖北宜化：农化景气+电价套利共振[庆祝]农化大周期：当前摩洛哥一铵FOB报价1215美元/吨，较上月+38%；摩洛哥二铵FOB报价1185美元/吨，较上月+32%。化肥出口禁令带来的国际磷肥价格与国内价格形成3500元/吨以上的较大价差，市场预期国家或在春耕过后放松化肥出口限制，有望延长行业景气。公司具备内蒙+新疆156万吨尿素产能和宜昌120万吨二铵产能。[庆祝]电价套利：受到能源价格上行影响，海外化工品成本大幅度抬升，国内西部企业0.2元/度的发电成本，相比欧洲接近3元/度的发电成本具备极大优势，重点推荐单位产值高电耗的化工，电石、烧碱、工业硅、黄磷。氯碱行业值得关注，公司拥有宜昌、内蒙、青海、新疆四大氯碱基地，114万吨PVC+87万吨烧碱，弹性较大。[庆祝]短期看公司业绩弹性：随着化肥出口放松赚取海外差价，氯碱价格跟随海外抬升，预期公司Q2业绩将显著提升。当下产品价格预期公司全年25亿利润，仅7倍估值。[庆祝]中期看点：1）集团最优质资产新疆宜化有望回注上市公司平台，进一步抬升盈利能力（包含60万吨尿素，30万吨PVC，配套合成氨+电石+电厂，2700万吨煤炭产量）。2）公司与宁德的合作宜昌在新能源产业链的区位优势，我们预期公司在磷氟产业链的升级还会进一步深化加码。[庆祝]长期趋势：公司拥有西北三大基地，新疆拥有20亿吨煤矿储量，资源禀赋极佳。在宜昌凭借1.3亿吨磷矿储量和区位优势向新能源行业进军。一手新能源、一手传统资源。结合管理的改善，公司有望逐渐摆脱历史包袱，迎来涅槃重生。
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湖北宜化
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真知无价，用钱说话
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