【申万医药】CXO板块异动点评

对于拜登“National Biotechnology and Biomanufacturing Initiative”的观点：市场过度反应，情绪过于悲观
总统行政令（Executive Order）并不是法律，是美国总统行使行政权而颁布及执行的命令。一条行政令无论是由在任总统还是前任总统下达的，在任总统都可以随时撤销、修改或将其作为例外。

原文中对于生物技术和生物制造的定义：“借助生物技术，我们可以对微生物进行编程以制造特殊化学品和化合物，这一过程称为“生物制造”。（With biotechnology, we can program microbes to make specialty chemicals and compounds, a process called “biomanufacturing.”），更偏向合成生物学；

目的主要是为了供应链稳定，原文没有制裁的意思，全文没有制裁；

原文提及了“与合作伙伴和盟友建立繁荣、安全的全球生物经济，推动国际合作”；

从特朗普时期到现在，几乎每年都有类似的倡议和议案，例如2020年8月特朗普“购买美国产品”议案、一年前拜登政府还发布过供应链百日审查报告，甚至早在2008年金融危机后，奥巴马也呼吁过制造业产业回流美国。最后都是雷声大雨点小，产业回流并没有发生；

我们认为医药产业链全面脱钩的可能性没有，美国正在平抑高通胀，同时也在控制医保费用，需要外包研发生产以降低成本。