小鹏G9上市智能电动再次升级-韭研公社

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小鹏G9上市智能电动再次升级

Dom Juan 唐璜

自学成才的老司机

2022-09-22 20:20:46

华西证券股份有限公司研究员：崔琰日期：2022-09-22

事件概述

北京时间9 月21 日，小鹏汽车发布全新中大型SUV—小鹏G9。长宽高分别为4,897/1,937/1,680mm，轴距达2,998mm。产品对标蔚来ES6、ES7、理想L9、L8、特斯拉Model Y、问界M5 EV。后驱版本售价区间为30.99-34.99 万元；四驱版本售价区间为39.99 万-46.99 万。

分析与判断:

G9 正式上市打造智能电动标杆

智能电动升级，全方位展示自研成果。G9 为小鹏汽车首款中大型SUV，基于全新的EEA3.0 电子电气架构打造，支持800V 高压快充和Xpliot4.0 辅助驾驶系统，强化小鹏汽车科技属性：

1）智能座舱：小鹏G9 搭载高通8155 芯片和双14.96 联体智能屏，采用小鹏自研的Xmart4.0 操作系统；支持毫秒级的人机对话，并精准定位音源，在无网状态也可以进行语音控制，增强拟人感优化车机交互体验。在UI 方面，G9 和Unity 3D 渲染引擎合作，将车辆的真实世界运行环境投射至车机屏幕，打造全球首个量产3D 人机交互系统。

音响方面，G9 全系标配22 个声音单元的丹拿音响，采用杜比全景声技术，通过空调、香氛和座椅的联动打造5D 音乐座舱，大幅提升座舱影音体验，具有强消费感知性，有助提升用户购买意愿。

2）智能驾驶：G9 将搭载2 颗英伟达Orin 芯片，具有508 Tops 算力，配备12 个摄像头、12 个超声波雷达、5 个毫米波雷达和2 个激光雷达；将支持小鹏全栈自研的Xpilot 4.0 辅助驾驶系统，具有国内首个支持城市辅助驾驶的XNGP 功能，可以实现城市复杂交通场景下的点到点辅助驾驶。该系统目标在23 年覆盖中国大部分城市，并在24 年实现全场景点对点的打通。

3）电子电气架构：G9 是首个搭载小鹏自研X-EEA3.0 电子电气架构的车型，采用中央超算（C-DCU）+区域控制（Z-DCU）的硬件架构，中央超算包含车控、智驾、座舱 3 个域控制器，区域控制器为左右域控制器，分区接管硬件功能，大幅减少ECU 数量，缩减线束。X-EEA 3.0 架构可以实现软件分层解耦，允许系统软件平台、基础软件平台、智能应用平台分层迭代，提升各项功能的迭代效率。在电力架构方面，X-EEA 3.0 可以实现不同用车场景下的精准按需配电，节省能耗提升续航里程。

4）800V 高压快充平台：G9 是国内首款基于800V高压SiC 平台的量产车，可以实现充电5 分钟，补能200 公里，电驱系统最高效率可达95%以上。

充电桩方面，小鹏汽车表示已于22 年8 月开始全面布局拥有480kw 高压充电桩的小鹏超快充站，首先聚焦于高速沿线建设。公司预计22 年底将建成覆盖全国核心城市的50 座充电站；23 年建成500 座；25 年建成2,000 座，将大幅缓解纯电车型的里程焦虑。

新品加速推出产品迭代开启

G9 作为小鹏新一代产品的首款车型已于8 月10 日开启预订，并将在10 月开启交付。据小鹏表示，预订开放24 小时后订单已超过2.2 万，大幅超越同期的P7和P5；显示了极强的爆款潜质。据小鹏G9 发布会透露，公司希望23 年G9 的稳态月均销售量超过的奥迪Q5，月均销售目标为1 万辆。整体产品布局方面，小鹏表示，23 年将推出2 个全新平台，分别打造定位于B 级和C 级的两款产品，同时带来当前销售核心P7 的全新改款，由于P7 推出时间较早，硬件配置无法匹配小鹏的软件能力，改款将大幅提升产品智能化优势，对其销量带来二次提升。

投资建议

G9 智能电动技术领先，赛道扩容竞争加剧。随着多款竞品车型的相继上市，23 年中国中高端新能源SUV市场快速扩容、竞争加剧。对比同级竞品，G9 拥有行业唯一的城市智能辅助驾驶系统和高压快充补能体系。受益标的【小鹏汽车-W】。

智能电动重塑零部件产业秩序，坚定看多零部

件。新势力车型带来的增量部件，叠加国内产业链份额提升共振驱动收入高增，将具有较高的业绩弹性。

推荐：

1、智能电动增量：1）智能化主线：优选智能驾驶-【伯特利、经纬恒润-W、德赛西威】+智能座舱-【光峰科技、上声电子、继峰股份】；2）轻量化【文灿股份、爱柯迪】，受益标的【旭升股份、广东鸿图】；

2、新势力产业链：优选【拓普集团、新泉股份、双环传动、上声电子、文灿股份】；

风险提示

新车型销量不及预期；车企新车型投放进度不达预期；芯片短缺影响。

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