军工：继续看好主升浪机会-韭研公社

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军工：继续看好主升浪机会

任雨潇

2021-11-01 08:37:56

军工：继续关注主升机会
大家周末关注比较多的可能是与tw相关的事件催化。但其实中航沈飞的业绩，还有新一代舰载机的首飞才是重点。前者说明做过股权激励的军工企业真的有持续释放业绩动力，后者类似消费的新产品，新机型将带动整条产业链业绩，特别中游机加工锻件等行业会明显受益。Q4军工预期渐入佳境，去年年底时军工也是有大幅表现的行情。
转：【申万宏源军工韩强团队2021年第44周观点】
型号和业绩兑现加强，建议超配军工
本周申万国防军工指数上涨2.45%，同期上证综指下跌0.98%，创业板指上涨2%，申万国防军工指数跑赢上证综指、跑赢创业板指。
【核心观点】
1、三季度业绩已经全部公告，整体略超预期，我们认为这全年业绩快速增长且预示后续3-4年保持高速增长趋势。
2、随着周末军工新型号预期不断升温，产品周期提升行业供给能力，我们预计股权激励也会进入密集兑现周期，公司主观诉求促进行业效率和利润率不断提升。
3、最近周边地缘政治关注提升，短期将在情绪面上不断提升军工的关注度，中长期军工行业需求也会快速增加。
4、军工估值和配置仍处于低位，我们认为军工板块配置价值凸显，建议超配军工。
标的推荐：坚定看好航空及导弹等重点领域，建议重点关注中航沈飞、中航西飞、航发动力、中航光电，中航机电；航天防务武器建议关注导弹产业链航天电器、鸿远电子等；电子元器件中火炬电子、振华科技、宏达电子为细分龙头；高端原材料领域建议关注碳纤维复材及钛合金优质赛道，抚顺特钢、中航高科、三角防务等。

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