三孚新科强势切入铜箔设备领域
初九粑粑
2022-11-03 22:59:12
三孚新科（688359）：强势切入设备领域，复合铜箔黑马或诞生1、复合铜箔发展大势所趋，前景光明。复合铜箔在安全性、理论成本等多方面较传统铜箔具有显著优势，一二级市场均大力推进，产业链上下游齐发力，如宁德、比亚迪、海辰等为代表的动力与储能龙头不断加码，中上游如东威、道森、宝明、中一、元琛等资本开支持续加码，产业趋势明确毋庸置疑！2、为什么看好三孚新科？空间显著打开+稀缺性明显提升！1）市场对三孚新科的认知是公司主要做复合铜箔添加剂成品，而该赛道市场空间相对于设备及复合铜箔本身而言，市场空间相对较小，弹性不够。但不可否认，公司在电镀领域积累了深厚的工艺经验，其发布了《一种pet表面粗化液及其制备方法》等发明专利，结合专利的发布时间等来看，看的出来公司脚踏实地在做事情，而且很早开始前瞻性的布局复合铜箔。在此基础上，公司11月2日公告了增加“机械设备研发”等经营范围，结合公司互动易回复情况来看，公司将进军复合铜箔设备领域，再配套公司电镀液，市场空间打开，此外，公司在商业模式上由单纯的“墨水”供应商变成“打印机+墨水”，相较于友商，稀缺性明显提升。2）当前市场主流的工艺路线是两步法（磁控溅射+水电镀）或三步法（磁控溅射+真空蒸镀+水电镀），极少数企业做一步法，一步法理论上流程更短，环节更少，良率会更高、成本会更低。而做一步法，有磁控溅射模式，也有水电镀模式，磁控溅射模式需要原材料是铜靶材，铜靶材相较于铜会更贵，且车速较低，综合效率低，原材料成本和综合成本不占优。 3）而对于电镀一步法，当前市场对于塑料镀铜存在较大疑问，认为分子级和原子级很难形成粘合力。而根据公司发明专利《一种塑料用化学镀铜液及其制备方法》，里面强调了公司可以通过优化电镀液和基膜选择，使得塑料层和铜层结合力更好。根据公司在互动易回复“公司将开展复合铜箔电镀设备的研发、生产及销售业务”、公司“新型复合铜箔工艺具有独特性，其工艺流程简洁高效，所获得的复合铜箔在良品率、镀膜厚度均匀性、结合力等方面表现良好”等信息推断，公司或将采取电镀一步法成品。若公司成功推出产品并验证成功，其市场空间将打开！综上，公司强势切入复合铜箔设备领域，搭配本身在电镀液领域积累的深厚经验，或将开拓新的技术路线和商业模式，公司市场空间及稀缺性显著提升。
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三孚新科
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