蓝科锂业2万吨碳酸锂项目4月可生产试车，暗示盐湖提锂技术已较成熟，成本低至3万以下

锂资源的重估

①全球近70%锂资源赋存于盐湖中，优质的盐湖锂资源主要集中在南美，国内则主要分布在青海与西藏。

②青海的察尔汗盐湖全国最大、资源量最丰富，具备大规模建设盐湖提锂产能的潜力。最新消息蓝科锂业（科达制造持Gu43.58%Gu份）2万吨碳酸锂4月即可生产试车，生产成本在3万/吨以下。

③南美的资源很优质，西藏珠峰收购了一家海外企业LIX，它的SDLA及Arizaro盐湖项目均位于南美“锂三角”中心位置，中短期3万吨/年LCE产量。

新能源车高景气背景下，锂矿成兵家必争之地。锂资源主要存在形式有两种，盐湖卤水和硬岩矿石，我国一般采取矿石提锂方法。

虽然国内盐湖锂资源很丰富，但受制于提锂技术等原因，一直利用率不高。但近期跟踪了解到，蓝科锂业2万吨碳酸锂项目4月可生产试车，暗示盐湖提锂技术已较成熟。

全球近70%锂资源赋存于盐湖中，优质的盐湖锂资源主要集中在南美，国内则主要分布在青海与西藏。

1、国内看青藏

①青海的察尔汗盐湖全国最大、资源量最丰富，氯化锂储量1204万吨，具备大规模建设盐湖提锂产能的潜力。缺点在于含镁量很高，镁锂比高达1577.4，导致提纯难度高。

目前察尔汗盐湖的开发商为蓝科锂业（科达制造持Gu43.58%）及藏格控Gu。

蓝科锂业进展更快，采用的吸附法提锂趋于成熟，一期年产1万吨碳酸锂实现连续超产，后续更大规模的产能建设已提上日程。公司二期2万吨电池级碳酸锂扩能已完成整体进度85%，有望于2021年4月正式试车。（进度不断超预期，此前预判9月，后加快至5月）。

盐湖提锂无需经历精矿加工环节，成本相对矿石提锂低很多。蓝科锂业生产成本3万/吨，规模扩张后会更低。

②西藏的扎布耶盐湖储量与品质俱佳，且含镁量很低，其实相比察尔汗盐湖优质，但西藏高原条件太恶劣注定产量难放大。

西藏矿业拥有扎布耶的独家开采权，年产能约5000吨锂精矿。

2、海外看南美

有一家公司存在预期差，即西藏珠峰，在南美的资源很优质，中短期3万吨/年碳酸锂产量。

收购了一家海外企业Lithium X Energy，它的SDLA及Arizaro盐湖项目均位于南美锂三角中心位置，属于成熟矿区，基础设施完善、交通便利。

其中SDLA项目盐湖资源储量大、品位高，规划产能位居阿根廷境内盐湖项目前列。目前SDLA项目一期已具备2500吨/年LCE（碳酸锂）当量富锂卤水产能并实现稳定产出和供货。新增2.5万吨/年LCE（碳酸锂）当量项目已完成可行性研究编制，并已向所在地政府主管部门递交环评申请；如进展顺利，预计项目2021年底前可实施投资建设，并在2022年底前实现达产。

风险提示：产能扩张不及预期。