一、纽泰格301229--汽车悬架减震支撑、内外饰塑料件
1. 募资及估值分析
发行股数2000万股,发行后总股本8000万股,发行价20.28元,募集资金4.06亿元,扣费后超募0.64亿元(“涨幅”25%);对应发行后总市值16.22亿。
(1)上市前估值
2019 年 11 月,股权转让:盈八实业和张建平分别将其所持 纽泰格 1,057,178 股和 443,197 股转让给淮安毅达,转让价格为 13.33 元/股。
当时6000万股股本,对应估值8亿;2年多估值翻了一倍,营收较18年翻了一倍,净利增长缓慢。
(2)同行业对比
业务最接近的是凯众股份,22倍PE;公司对应21年业绩5080万元,PE31倍,不低了。
(3)业绩前瞻
2021 年度,公司实现营业收入 54,872.13 万元,较上年增长 10.71%,归属于 公司普通股股东的净利润为 5,251.30 万元,较上年下降 8.56%,扣除非经常性损 益后归属于公司普通股股东的净利润为 5,080.82 万元,较上年下降 7.05%。
公司预计 2022 年 1-3 月营业收入为 1.1 亿元-1.5 亿元,较上年同期变动为降低 14.5%至增长 16.6%,扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润为 1,200 万元-1,800 万元,较上年同期下降 35.2%-2.8%。
结合21年下半年业绩开始下滑:从增收不增利,到营收下滑、利润下滑加速,即使上市不破发,未来也有破发的风险。受制于全球影响:原材料价格上涨、汽车销量下滑。较远的未来看点:①宏观大周期复苏;②募投项目落地(可以增加3700万元净利/年)
项目1.内部收益率为 15.10%(税后),投资回收期为 6.69 年(税后,含建设期)。本项目全部达产后预计可为公司实现年均净利润 2,094.65 万元。
项目2.内部收益率为 17.35%(税后),投资回收期为 6.23 年(税后,含建设期)。本项目全部达产后预计可为公司实现年均净利润 1,599.03 万元。
2.发行人的主营业务经营情况
纽泰格主要从事汽车悬架系统、汽车内外饰等领域的铝铸零部件和塑料件的研发、生产和销售。公司主要产品包括汽车悬架减震支撑、悬架系统塑料件、内外饰塑料件等适应汽车轻量化、节能环保趋势的汽车零部件产品。经过多年的探索和积累,公司逐步掌握了独立自主的研发和生产能力,拥有从模具开发到产品制造的完整工艺流程体系,获得了国内外汽车零部件供应商及一线汽车生产厂商的认可。
发行人凭借多年的行业经验与市场口碑,与巴斯夫、天纳克、万都、昭和、采埃孚、凯迩必、延锋彼欧、华域视觉、东洋橡塑等国内外知名汽车零部件供应商建立了良好的业务合作关系,产品主要应用于大众、马自达、本田、通用、日产、吉利、奇瑞、长安等汽车品牌的热销车型。
二、金徽股份603132--铅锌银
1. 募资及估值分析
发行股数9800万股,发行后总股本97800万股,发行价10.8元,募集资金10.58亿元,扣费后没有超募;对应发行后总市值105.62亿。
21年净利4.629亿,对应发行105.62亿,PE22.8;全球通胀下金属涨价,景气度较高,估值不贵,破发概率极低。周期股,表格做好,价格波动大的时候,直接按计算器:
2.公司主要矿权:
采矿权:郭家沟和郭家沟南
探矿权:江口和火麦地
李家沟选厂
3.近年价格波动情况
投资有风险 入市需谨慎