【招商有色】重点推荐：浩通科技，国内唯一掌握核心技术贵金属回收商，明年业绩有望翻倍增长-韭研公社

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【招商有色】重点推荐：浩通科技，国内唯一掌握核心技术贵金属回收商，明年业绩有望翻倍增长

价值挖掘机

下海干活的萌新

2022-12-07 17:48:18

A、主营贵金属催化剂回收，利润受益贵金属价格上涨。产品收入构成依次为白银、铑、钯和铂，价格走势与黄金趋同

B、公司产能增长快，确保业绩增速。今年废旧催化剂处理量2200吨，明年预计翻倍至4500吨。子公司浩博新材规划一期废汽催处理规模为3,000吨；二期新处理规模为12,000吨，项目达产后，预计将成为国内最大的贵金属二次资源综合利用基地及智慧化工厂之一。浩博新材项目预计从明年开始陆续投产。浩博的股东之一为中博世金科贸有限责任公司，该公司持有浩博18%股权，其实控人为国务院国资委

C、铂族金属很稀缺，中国更稀缺（我国铂供应量占1%、需求量占26%，钯供应量占3%、需求量占24%，铑供应量占1%、需求量占20%），回收很重要，催化剂回收是主要回收来源。我国几乎不生产铂族金属，但是全球最大的铂族金属需求国

D、贵金属回收技术在国外属于高度集成和保密的专有技术，中国尚不规范。龙头公司规模化优势明显。

E、估值低，今年预估1.8亿利润，明年业绩有望翻倍增长，现价对应明年10X市盈率，估值极低

按照往常经验，大券商的核心研究团队，在新增推荐短文发布后，会有首次覆盖深度报告发布，后续招商有色预计会继续强推公司，发酵催化的空间大

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