8月25日工业硅441/553报价分别达到22225/21250元/吨，本周累计涨幅已高达2000/2500元/吨，过去1个月上涨7000/7500元/吨，据第三方调研，目前工业硅生产商和贸易商均处于库存偏低水平，上半年贡献工业硅主要增量的新疆已是能耗总量二级预警，预计新疆前8月工业硅产量已接近20年全年产量，不排除Q4会限制能耗影响产量，进一步拉大Q4供需缺口，预计Q4工业硅价格很快会冲击2.5万，22年供需不会好转，产业链工业硅焦虑弥漫，工业硅价格预期仍会继续走高。

我们以最保守2.5万价格测算，工业硅吨利润可达1.2-1.4万，22年合盛硅业利润可以算出150亿，此外工业硅每涨1万利润将再多90亿利润，多晶硅13万利润可以分给工业硅的利润空间巨大。另外也关注新安股份。

此外，目前风光发展是国策，今年的组件价格高虽然对装机略有影响，但后续会有很多潜在政策去降低风光其他成本，并释放更低度电成本的土地和项目资源，地面电站和户用明年都会非常好，组件冲击高价后，下游对组件高价的容忍程度会提高，明年组件价格会有所回落，由于供应链偏紧，幅度不用期待太高，需求还是会比较好。对于光伏风电我们全面看好，光伏从最紧缺的工业硅，格局最好的逆变器热场，再到产业链主要的胶膜粒子玻璃组件，都有机会。风电一直的顾虑是成本和土地，成本问题已经证伪，土地后续我们相信也会解决，风电最看好新强联，其次看好日月，明阳，其他低估值的零部件均可关注。未来5年是新能源发展黄金期，政策让道，市场爆发，优质公司都是稀缺筹码，建议提早上车享受收益。