现在最大的疑问停留在:本次原油是会像2008年那样的短期的还是2012-2014年那样长期高位震荡?两者意味着我们内部相对应的货币政策所带来的不同货币效应的区别:是会像2008年见底以后直接反弹,2008年8月原油见顶,2008年10月沪深300见底1663后随即一年不到的时间里翻倍反弹至2009年7月至3774点。还是会像2012年3月--2014年3月,两年的时间原油在高于100美元的基础上反复。而沪深300这两年一直在2000-2450点的低位震荡,一直到本次原油冲击的最后阶段的2014年1月才再次探底2003点然后开始反弹2015年4月份4750点,在其中,货币政策多次收紧-放松-再收紧的反复,指数也在2000-2450反复摩擦。
本次与2012-2014年的区别在于:美联储的加息节奏。08年金融危机以后美联储长期量化宽松,直至2015年才开始真正的加息动作。目前年内美联储加息已成定局而且面对30年的最强通胀,加息节奏也比上次快,具体节奏上有一些争议。相对应的,从国内货币增速角度来看,而目前我国经济下行压力增大,去年4季度GDP增速下降至4.9%左右,今年如果持续失速加上长期疫情管控的实际效应减少会带来诸多不利后果,料想货币政策也会长期保持宽松状态,考虑会有1-2个季度的传导时间。考虑到目前地缘政治的扰动情况,所以料想此次原油冲击大概率不会像2008年那样立刻消退,也不会像2012-2014年一样长期高位。预计会在2-3个月内到达高位,直接的催化因素在于:1、俄乌谈判的情况。2、伊朗协议的进展。3、美国页岩油的开采情况,这个又涉及美国两党之间的博弈。4、中国经济复苏情况。
从短期来看,原油产出国通过垄断限产获得高额利润,从长期看作为原油进口国的中国和欧洲或被倒逼寻找新能源替代品。