🚗冠盛股份（605088.SH）：汽车后市场零部件领军企业，新能源整车配套业务为公司成长注入新动能

🌏公司从等速万向节开始，延伸到传动轴总成、轮毂轴承单元、橡胶减震件、悬架转向、减振器等关键汽车零部件，当前公司已形成后市场及OEM整车配套零部件双轮驱动业务模式。公司产品远销海外120个国家和地区，在全球汽车后市场具有较高影响力和市场地位，当前海外业务营收占比超9成。

☀新能源整车配套零部件：公司紧抓国内新能源汽车发展机遇，拓展新能源汽车底盘零部件OEM业务，目前已与华为赋能AITO问界M5车型等新能源厂商达成深度合作并供货。地方补贴有望推动国内新能源需求超预期，我们认为23年国内电动车增速可到达30%。12月29日，公司6.02亿元可转债[冠盛转债(111011.SH)]宣布发行，其中3.26亿元用于公司OEM智能工厂建设，项目建成投产后新能源整车配套零部件将成为公司新增长极。

☀汽车后市场零部件：公司海外营销网络不断下沉，实现海外本土化快速配送，业务发展稳健。同时，公司紧抓国内汽车市场快速发展机遇积极开拓，国内营收稳步快速增长，2022年上半年达1.2亿元，同比增长26.2%。我国汽车后市场进入高质量发展时代，汽车保有量超过3.15亿辆，汽车后市场规模超1.3万亿，到2025年预计将超过1.7万亿元，复合增速10%。伴随公司持续开拓国内市场，将迎国内后市场机遇迎来高速增长。此外，公司对自身品牌“GSP”不断推广，品牌认可度不断提高，上半年自有品牌营收占比43.99%，自有品牌将助推公司毛利提高与产品竞争力增强。

🚀公司市值29.9亿元，PE（TTM） 15.5，估值优势显著；ROE 10.8%，远高于汽车零部件行业5.5%水平。公司2021年、2022前三季度营收增速35.1%、19.4%，净利润增速27.1%、74.3%，未来几年增速有望保持，投资价值凸显。