1、公告20年半年度业绩预告，报告期归母净利润2.55亿-2.92亿元，同增40%-60%，扣非归母净利2.20-2.50亿元，同增35%-54%，二季度，归母净利1.28-1.65亿元，同增69%-118%，扣非归母净利1.09-1.39亿，同增82%-132%，2Q20业绩高增EPC转型效果显现 盈利能力继续改善。公司深耕钢结构领域二十余载，打造上百项地标工程，技术研发投入领跑行业。

2、从传统钢构分包向EPC总承包战略转型

公司2019 年业务结构进一步明晰并趋于成熟，加速从传统钢构分包向 EPC 总承包战略转型。 2018年年报公司业务分为轻型钢结构、空间大跨度钢结构、重型钢结构、围护系统、建材及紧固件和其他业务；2019 年公司年报业务结构划分较上年度有所变化，主要包括钢结构（工业建筑+商业建筑+公共建筑）、集成及 EPC（EPC+专利授权许可）。目前公司业务结构正趋于成熟，从钢结构专业分包向EPC总承包转型战略执行顺利。公司当前按照产品应用的下游市场类型清晰界定了业务结构，并区分了传统钢结构与新兴集成及 EPC 业务，更契合公司当前发展战略。

3、政策强推装配式/EPC，钢结构渗透率有望提升

装配式建筑推广政策加速出台，近三年新开工面积CAGR达54%，面积比例提升至 13.4%。测算到2025年新开工CAGR达21.3%。部分省市在公建、工业和住宅等领域大力推广钢结构，7月住建部连续出台3份重磅支持政策，未来渗透率有望持续提升，近年行业新签合同中EPC比重稳步提升，与装配式建筑结合将更紧密，医院学校办公等“小公建”市场在未来有望成为重要增量，工业市场的 5G、IDC、新能源、物联网等新基建领域需求旺盛，我国钢结构住宅渗透率极低，当前七省开展试点有望推动市场，钢结构行业集中度较低，龙头订单增长较快，产量增速大幅跑赢行业，2016 年以来 CR5 产量占比持续提高，未来有望加速提升。

4、“装配式+EPC”提质增量，订单逆势创新高

公司订单快速增长，上半年新接订单逆势创新高，装配式EPC业务爆发式增长。EPC业务提升盈利能力和质量，加速战略转型。今年通过获取最高级别资质及计划定增加码业务布局。市场定位明确，三大产品体系直击三大市场需求。技术领先、智能化管理，通过“自营自建+技术加盟+平台服务”实现轻资产化均质扩张，快速扩大产能规模和市场份额，打造创新驱动型钢结构建筑科技平台。（部分资料取自兴业证券、中信证券研报）