20230113 精研科技交流纪要

管理层发言:

公司2022年出现这么大的业绩变化,向各位投资者郑重道歉。

2022年度公司亏损的原因主要是三个方面:(1)第四季度主营业务MIM板块补提存货跌价准备1亿元至1.2亿元,固定资产减值准备1.70亿元至1.77亿元。合计影响预计2.7亿元至2.97亿元。(2)四季度安特信补提存货跌价准备2,500万元至3,000万元。计提商誉减值准备2,500万元至3,500万元,合计影响5,000万元至6,500万元,上述两项减值影响共计3.2亿元至3.62亿元。(3)排除上述两项计提减值的影响,公司 经营层面 的业绩也未达预期, 从收入端看,年初 公司制定的目标是完 成销售30 亿元,实 际收入规 模和预期差异较大, 其中MIM板块的收入未达预期是主要因素,尤其是MIM主营业务在四季度大幅度下滑,造成了单季度的利润亏损。

具体业务层面,分消费 电子板块、安特信 、传动业务拓展进 行介绍:

1、消费电子板块方面:

从利润端看,2022年海外大客户的持续降价策略严重影响了公司盈利能力。具 体原因公 司已经在业绩预告中 做了详细的分析和 介绍。在本次计提固定资产减值准备的1.7亿元至1.77亿元设备均为大客户的专用设备;存货跌价准备的1亿元至1.2亿元存货中,大部分为大客户的呆滞物料 和库存, 加上项目本身的亏损 ,合计对公司业绩 的影响非常巨大。

2022年四季度是公司发展的转折点,管理层也开始重新审视大客户供应链的生态环境,反思对大客户的经营战略。从2023年开始,管理层将逐步调整经营战略,谨慎决策,谨慎投资:(1)在前沿技术的开发和研究方面,我们会持续保持和客户的合作关系;(2)公司会持续加大对其他 客户的开 拓力度,包括国内的 头部客户和海外的 其他客户;(3)会增加对非消费电子行业,包括汽车和医疗行业的开拓和资源的倾斜;(4)大力发展除了MIM以外的板块,尤其是传动机构、折叠屏转轴、 散热模组 、自动化设备等偏向 于设计组装的轻资 产的业务板块。

2、安特信方面:

2022年度,安特信在上半年度仍持续亏损。从二季度开始,通过严格执行公司管理层定下的“利润导向”的经营策略,对于亏损项目,经过和客户反 复的议价 ,在确定无法涨价的 情况下,果断终止 相关业务合作,避免 了亏损的 进一步扩大。经过持 续的业务调整以及 内部管控的梳理,在 下半年度 ,安特信经营层面有 所好转、实现大幅 减亏到盈亏平衡。综 合全年来 看,安特信经营层面 的亏损主要是受上 半年度亏损的拖累。目前安特信2022年度商誉计提之后剩余整体规模大概在2,100万至3,100万的规模,库存结构良性,整体开始变得比较良性。

3、传动业务的拓展情况:

公司传动业务包括两大模块:一是折叠屏 转轴业务,二是微 型精密传动模组业务。

折叠屏转轴模组方面,2022年度不管是各个机构的折叠屏销售预测数、还是各个品牌方面的实际出货情况,均比2021年度增长明显。2023年度的折叠屏出货预测,从目前咨询机构的预测情况、结合公司已经了解到的信息看,仍然有望继续保持大幅的增长。业务开拓方面,主流安卓系客户,除了现有的量产客户外,已经有其他客户确定合作,预计在2023年实现量产出货。其他主流安卓系客户方面,公司都在项目预研和准备 中。二线 品牌方面,目前看也 都在发力折叠屏, 有些品牌也已经确定 合作。我 们认为,品牌方面对 于折叠屏的认可度 和发力程度还是比较高的,公司持续看好折叠屏的发展空间。

微型精密传动模组方面,公司在2022年度,已经进入了扫地机器人头部的企业供应链,包括添可、石头科技、乐生等客户,并在2022年已有项目进 入量产阶 段,产品也从蠕动泵 拓展到地刷、行走 轮等;还进入了安防摄像头、智能家居等板块。新能源汽车方面,2023年度预计将有2个项目进入量产阶段。未来公司将继续布局医疗方面的微型精密传动件、及工业机器人的微型精密传动件等。

2023年度,希望能够作为公司的新起点,轻装重新上阵,依照公司的既有战略方针实现转型。

问答环节:

1、从长期看,结合资源分配和未 来战略规划,公司想要发展成一个什么样的 公司?

答:公司是一家以MIM为主营业务的上市公司,公司在行业中、客户群体中都取得 了一定的 成绩和口碑,也取得 了国家工信部颁发 的单项冠军,但是目前MIM全球市场200亿左右的规模,公司从上市以后,一直在寻找新 的增长点 ,也布局了包括传动 、散热、安特信以 及自动化等业务板块。

从长期来看,公司希望能够向轻资产方向转型,发展成为大市场、重技术、小生 产这种“哑铃结构”的公司。 这也是我们布局传 动、散热等板块的原 因。从传动开始,公 司已经体 验到了设计能力带 来的附加值和红利。目前这个战略方向已经清晰,在公司内部定位清楚。

2、公司 对于海外大客户合作及市场开拓后续的展望?

答:海外大客户仍将是公司的重要大客户。 公司会汲取之前的教训,谨慎决策,决 策方面做 好量产投资以及风险 管控的评估,商务 方面谨慎备库、不盲 目跟进降 价需求,运营方面继 续优化、降本增效 ,并协同客户一起做 好降本改 善,维护好和客户的 战略关系,关注整 体盈利水平。同时将继续推进和客户在前沿技术方面的合作和开发。同时,公司将持续加强 市场能力和营销团 队建设,未来将大 力拓展其他北美客 户;尽量 配合安卓系客户,争 取设计和组装定单 。对于设计和组装业 务,目前 除了传动业务板块外 ,瑞点一直从事着 汽车的塑胶活动结构 件的设计 和组装业务,安特信 一直从事着声学类 产品的设计和组装业务,目前广东精研也在2022年度成功开拓了相关业务板块,未来公司 将适当倾 斜资源,从更长期的 维度看,整体组装 业务的比例有望逐渐 提升,成 为营收的主要来源,公司收入结构也将 同步发生转变。

3、如何看待折叠屏渗透率的提升趋势?

答:公司认为趋势会越来越明显,不管从全 球的出货量看,还是从公司掌握的信息 看。目前 三星应该是整个行业 中出货量最大的品 牌方,国内品牌方的 销量预测 在第一代产品发布的 时候比较保守,但 是随着产品的更新迭 代,品牌 方的销售预测和增长 趋势还是比较乐观 的。目前品牌方也在 不停的推 出新的产品,从长期 看,国内品牌方的 增长趋势和增长率会比较可观。

4、怎么 看待大客户收入的趋势?其他产品是否会受到影响?

答: 来自于大客户的需求持续在增加,但是未来公司会更加谨慎对待,尤其是在投资 方面,公 司将谨慎评 估和跟进 ,同时更加关注业 务的盈利能力,对于 有盈利空 间的项目,我们能争 取的还是会去争取 。健康的供应链生态 是需要商 务合作伙伴共同去维 护和发展的,公司 将本着公平公正公开 的态度进 行商务积极洽谈、争 取合理的商业利益 ,对于不符合自身利 益需求及 违背行业健康发展趋 势的,公司将坦诚 沟通,放弃也是迫不得已的选择。

5、折叠屏铰链的MIM零 件会被未来其余技术方案替代吗?

答:目前折叠屏转轴对MIM业务的需求比较刚性,公司会在技术和生产管控方面持 续发力,保持技术方面的领先性,保持竞争优势 。目前手机折叠屏转 轴,尤其 是水滴形态的转轴方 案,目前设计的结 构和零件仍然比较复杂,而且对于产品零部件的韧性、刚性、重量、可靠性、一致性方面还是要求比较高的,目前看,MIM件仍然是最适合的工艺,所以折叠屏转轴对于MIM件的应用需求还是很确定的。

6、公司 在折叠屏铰链的组装方面,竞争优势是什么?

答:虽然铰链组装本身有一定的技术含量, 但是最核心的还是 在于硬件一致性的管 控以及参与设计、测试的能力 。在产品的设计过 程中,公司能够很好地配合客户的开发并根据已经积累的丰富的MIM件生产经验,向客户提供一些设计改进和性能测试的建议,贴近客户的需求。同时,公司在MIM件的尺寸、精度方面的优势明显,在组装过程中,也形成一定的竞争优势。

7、公司展望未来在折叠屏方面的收入规划,从2-3年甚至更 久的维度,怎么看 公司未来的收入规划?

答: 公司主营业务为MIM零部件业务,从2019年开始布局了传动和散热两个事业部,主要原因在于,从行业的长期发展看,MIM的市场空间差不多在200亿人民币左右,是一个相对细分的领域,而近几年公司布局的传动和散热业务板块,市场空间远远大于MIM的市场空间。虽然截止2022年度,公司在传动业务板块的收入占整个营收的比重还比较低,但是 未来应该 会呈现快速上升的趋 势,这也符合公司 中远期的规划。也就是说,虽然公司目前主营业务仍然是MIM业务,但是其他业务板块如传动、散热的营业收入将逐渐增长,超过MIM主营业务,这也是公司的战略布局和长远的目标。

8、微型精密传动业 务目前已经切入智能家居板块,据观察这个领域逐渐走向 红海,请介绍下公司在该业务板块未来的规划?

答:智能家居业务属于小家电板块,我们认 为后续的确会逐渐 进入红海。但公司看 还是有一 定竞争优势的,以公 司产品蠕动泵为例 ,目前产品的精度已 经高于行 业平均水平,这也是 公司能够进入这个 行业的原因。未来智 能家居板块,公司在项目有盈 利的基础上保持一 定的收入份额。而在 微型精密 传动业务的战略布局 方面,智能家居板 块只是起步环节,战 略层面, 我们的目标是开拓新 能源汽车、医疗、 及工业机器人等方向 的精密传 动零件及模组的业务 。目前,公司在这 三个方向都已经开始布局,2023年度,预计会有两个新能源汽车项目开始进入量产。

9、传动在汽车的项目未来的战略,是更看重盈利还是收入规模?

答:汽车对于传动机构的需求比较多,公司 目前新进入该业务领域,主要从事的是 新型附加 值较高的传 动机构, 譬如新能源汽车中 新出现的一些传动结构件,像电动出风口,公司在2022年初收购的瑞点精密,有一个成熟产 品就是手 调节的汽车空调出风 口。公司结合传动 和瑞点的业务能力,实现了电动执行器的驱动方案 ,在空调出风口配 置电动执行器,可以 实现空调 出风口的电动调节, 目前正在面对客户 进行产品推介中。瑞 点长期配套汽车类客户,且新 能源汽车的产品认 证周期会短于传统燃 油汽车, 这也是传动 在拓展汽 车项目上比较有利 的一个方面。

未来,公司还 是会以技 术支撑,以利润为 导向,在此基础上 再去做大收入,不 会未来追求收入规模而放弃这 个指引,去做一些 亏本项目,这不符合我们的战略目标和考量。

10、 安卓系的MIM产 业竞争格局是否可能恶化?

答: 公司不这么认为。据我们了解,目前行业的确是发生了一些转变,安卓系客户对MIM件的需求在发生重要的变化,特别是转轴件,对于MIM件的品质、精度以及一致性等的要求特别高,一些小公司不管是产能还是品质方面应该不能满足客户需求的。

11、此前海外大客户14PRO卡槽出问题是否与公司有关?后续与海外大客户 的合作展望,有无参与其MR产品?

答:卡槽问题我们不清楚,但肯定跟我们没 有关系,因为大客 户的卡槽不是用MIM技术来做的。客户的其他产 品需求, 如果评估下来整体盈 利水平可以,我们 会努力去做好。