【申万建材】南玻a：二轮重估启动，500亿以下维持强推！明年看1000亿！

 电子玻璃：公司手机盖板玻璃积累已突破外资企业垄断，KK6卡位二强市场，KK8突破高端边界，成为国内唯一能为主流品牌高端机型供货的企业，直接对标康宁GG7，目前整机厂发货量和高端货值有望快速放量，预估电子板块今年业绩5亿以上，明年8亿以上，3年复合增速高于70+%，仅电子玻璃板块合理市值超300亿，国内没有对手，全球三家瓜分，正被显著低估！

 其他业务：不仅是电子玻璃，公司工程、光伏等深加工业务新一轮扩张已经开启，公司近10年规模停滞不前，如今重启成长，21年是放业绩元年。光伏压延预计明年产能直接由1300跃升至7300，相当于1个福莱特（1000亿市值），工程3年产能翻番。

 目标市值：市场普遍担心浮法玻璃高位业绩风险，但我们预计即使浮法玻璃利润砍半，公司盈利预测也在30亿以上。合理市值角度，我们认为当下电子玻璃为300亿，光伏500亿，浮法及工程200亿（25亿业绩）。我们重申今年是南玻次成长放业绩元年，我们按照分部估值法给予今年500亿目标市值，明年看1000亿，维持强推！