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2月22日财经专属内参

无名小韭88121117

2023-02-22 12:37:27

[太阳]【专属财经内参】

💁半导体、消费电子、个人电脑
Canalys：2022年第四季度,全球台式机和笔记本电脑的出货量下降了29%，跌至6540万台。在最近的财报会议中，各方几乎都提及了疲软的宏观环境和库存修正，尤其是三星、英特尔、LGD和AMD等关键零部件厂商。个人电脑供应链的不同阶层面临的挑战也不同，因此，其复苏时间也各不相同。
Canalys预计，第一家开始库存修正的公司，也将是第一家走出这一周期的公司。鉴于订单流程较为漫长，渠道和个人电脑厂商的库存水平应当比上游零部件厂商更早恢复到正常水平。根据头部个人电脑厂商（苹果除外）最近的财务状况，惠普和华硕的库存天数（DoI）已经开始减少，而其余三家厂商（戴尔、联想和宏碁）的库存天数则略有增加。由于所有厂商都已采取积极行动来减少产量，预计2022年第四季度和2023年第一季度总体的库存天数将会进一步改善，有望在2023年第二季度恢复正常库存水平。与此同时，根据我们最近对Candefero社群的民意调查显示，60%以上合作伙伴的个人电脑库存水平低于四周，而约20%的受访者持有超过九周的库存，这表明整体渠道库存水平正在恢复到一个更健康的水平。
👋注：咨询机构Canalys的报告显示，除了电视和液晶面板以外，又有一个重要产品——个人电脑出现了一丝见底的迹象（2季度恢复到正常库存，3季度电脑OEM制造商出现复苏），这对于整个消费电子行业以及半导体行业都是件好消息。

💁新能车
乘联会：初步推算本月狭义乘用车零售市场在135.0万辆左右，环比增长4.3%，同比增长7.2%，其中新能源逐渐回温，零售40.0万辆左右，环比增长20.3%，同比增长46.6%，渗透率约29.6%。
以该预估值计算，1-2月份乘用车零售销量同比下降21%，新能车零售销量同比增长17%。
👋注：从1-2月份的整体销量来看（规避了春节影响），新能车表现相对乘用车整体要好很多，但增速绝对值还不高。目前市场对今年新能车的增长预期普遍在30%左右，考虑到去年因为4、5月份疫情影响，基数相对较低，后续要密切关注3-5月份的销量增速情况，增速直接决定今年新能车指数能涨多高。

💁美股
华尔街见闻：美国2月Markit制造业PMI初值47.8，创4个月新高，预期47.1，前值46.9。
美国2月Markit服务业PMI初值50.5，重回荣枯线上方，创8个月新高，预期47.5，前值46.8。
其中就业分项指数初值升至51.5，创2022年9月份以来新高；支付价格分项指数初值升至2022年10月份以来新高。
标准普尔全球市场信息首席商业经济学家Chris Williamson说：
在经历了七个月的下滑之后，2月份的商业活动出现了可喜的稳定。尽管利率上升和生活成本紧缩带来不利因素，但由于有迹象表明通胀已见顶且衰退风险已经消退，美国的商业情绪有所好转。
供应链瓶颈有所缓解，工厂投入品的交货时间正在以2009年以来未见的速度改善。供应状况的改善已经消除了制造业供应链的价格压力。
服务业价格的加速增长可能会引发人们对工资价格螺旋上升的担忧，这将增加对更高利率的呼声，这反过来可能会抑制新生的扩张。
此外，服务业的好转在一定程度上是反常的温暖天气推动的，尽管制造业调查数据显示出改善迹象，但制造业部门仍处于收缩状态，并且制造业企业重点关注如何减少库存。
美国PMI数据发布后，10年期基债收益率升13个基点至3.96%，刷新去年11月6日以来最高。对货币政策更敏感的两年期收益率升超11个基点上逼4.74%，也创三个半月最高。
👋注：当前美股在经历了一轮强势反弹之后到了比较危险的位置，之前提示过帮友们追高有风险，因为现在的基本面和流动性不支持这么强的反弹，所以有一些风吹草动可能就会大波动。但是美国经济改善通胀下行的长期趋势没有变，因此，等美股回调到比较低的位置时反而是前期没有上车的朋友上车的好机会

💁农业
农业农村部发布关于落实党中央国务院2023年全面推进乡村振兴重点工作部署的实施意见。其中提出，全面实施农业生物育种重大项目，扎实推进国家育种联合攻关和畜禽遗传改良计划，加强高产高油大豆、短生育期油菜、再生稻、耐盐碱作物等新品种培育。加快生物育种产业化步伐，进一步扩大转基因玉米大豆产业化应用试点范围，依法加强监管。推进白羽肉鸡国产品种产业化推广应用。强化政策扶持。加强国家种业基地建设。深入开展种业企业扶优行动。开展种业监管执法年活动，推动实施种子质量认证。
大咖观点：根据民生农业团队预测，2023年我国转基因制种面积有望从22年的6.6万亩增加至10万亩以上，对应2024年的播种面积亦将提升增长50%至2700万亩以上，支撑转基因作物渗透率的快速提升。
此前，农业农村部发布《2022年农业转基因生物安全证书（生产应用）批准清单（二）》，包括中国农科院&隆平高科、中国农大、瑞丰等主体获得转基因玉米/大豆安全证书。
👋注：昨日农业部发文支持扩大玉米和大豆转基因试点，明确了转基因种子审定的相关事宜，品种审定以后可以全国推广，此前一直没有明确审定。虽然现在转基因没有全国开放，但至少又向前跨了一大步，农业转基因的实质性进展。基因行业现在还在0到1阶段，比较依赖政策，很可惜，没有相关概念的ETF基金

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