事件：上海微电子成功突围，国产光刻机或迎来曙光，上海微电子装备攻克28nm光刻机并完成调试交付。

受此事件影响，微电子产业链近期表现良好，我们观察到以下方向表现良好：

股权链：张江高科（第四大股东）、上海电气（同一控股股东：上海电气控股集团）

业务线：炬光科技、中芯国际、次新：茂莱光学（20cm）及其他部件：福晶科技等

对于上海微电子装备该题材来说，总结有两个关注点。一是“国产28nm光刻机”落地；二是上海微电子装备IPO项目。

个人认为预期差所在：天沃科技从股权脉络（同一大股东：上海电气控股集团）叠加一带一路方向有很大预期差，电气控股已承诺将结合下属企业（上海微电子）向上市公司注入资产。

脉络1：上海微电子2018年已有上市意愿但被迫中止： 2018年1月12日，上海证监局网站披露上海微电子装备（集团）股份有限公司辅导备案基本情况表，辅导机构为中信建投，辅导协议签署日期为2017年12月27日，辅导备案日期为2017年12月29日。此后在2018年8月28日，披露过一次辅导工作小组成员变更事项。在此之后上市工作再无进展，市场猜测为其尚不具备持续经营能力且2018年涉及中美贸易战拟采用其他方式上市融资。

脉络2：国企改革行动中，上海电气控股集团承诺：旗下资产整体上市是上海电气（集团）总公司落实、深化上海市国资国企改革，实现核心主业提质增效的重要举措。

 

脉络3：时间点上：2018年末，上海电气入主天沃科技：公司控股股东陈玉忠及其一致行动人钱凤珠与上海电气（601727）签署了《股份转让协议》和《表决权委托协议》，将其合计持有的51,277,496股股票以6.83元/股的价格转让给上海电气，同时，陈玉忠先生将其持有的公司股份计131,290,074股对应的表决权委托上海电气。控股股东第一次发生变更。

脉络4：2022 年 6 月 20 日，天沃科技控股股东上海电气向上海电气控股协议转让15.24%股份，总共表决30.34%股权，电气控股成为天沃科技的直接控股股东，实控人为上海国资委。

 

脉络5：同日2022 年 6 月 20 日，天沃科技终止发行股份购买原控股股东弄上海电气（上市公司）的锅炉资产。(已经放弃原锅炉主业)

脉络6: 2022年股权转让完成后，天沃科技与上海微电子为同一控股股东电气控股。

最重要的是：电气控股做出承诺：电气股份及下属企业（即包括上海微电子）将推动向天沃科技出售相关资产、推动一方或双方对外出售相关资产等方式，完成集团整体业务整合。

 

脉络7：天沃科技2022年末，便根据上述脉络6中承诺的启动了资产处置动作：

2022-12-31日，苏州天沃科技股份有限公司（以下简称“公司”）正在筹划重大资产出售事项：司拟向电气控股出售所持有的中机国能电力工程有限公司（以下简称“中机电力”）80.00%股权。

即公司已经启动了向电气控股的资产出售，下一步就是电气控股及其下属企业（上海微电子）利用上市公司平台对集团业务完成整合。

 总结：天沃科技作为电气控股集团最新资产操刀标的，有非常大的概率注入预期差极大的“上海微电子装备”，一方面，资产处置已在进行中，资产购买及整合已在规划中。

同时，根据机构昨日调研情况来看，光刻机消息极大的振奋了业内人士，下一步地大规模量产还需要进一步融资，结合市场新主线“一带一路”＋‘光刻机’，有必要加以关注。

个人提示：注意指数和交易风险

个人利益相关(新增说明，可私信见持仓)：个人娱乐建仓200手10w元，若逻辑被市场认可个人会在5.55加B

——无鸣 3.17