近期，白糖价格一路飙升，随之而来的是以南宁糖业，中粮糖业为代表的糖企股票价格飙升。

一：白糖价格飙升

4月11日，洲际交易所(ICE)白糖期货涨超4%，现报703.90美元/吨，为11年高点。

4月11日，受天气、病虫害等综合因素影响，广西等主产省(区)甘蔗糖产量下降，本月下调食糖产量至900万吨。由于当季食糖产需缺口扩大，食糖进口成本持续大幅上涨，本月将国内糖价预测区间上调为5950-6550元/吨。

本年度印度、泰国同样均出现减产，印度减产导致印度食糖出口量大幅下降，当前另一主产国巴西尚处于开榨初期阶段，如果巴西糖出现问题，糖价后续必将

由于供给面持续缩减，白糖价格后期有望继续飙升。

二：代糖显著降低用糖成本

食糖是关系国计民生的重要商品，白糖价格走高，也让下游产业成本增加，产生“甜蜜的负担”。

中国的食糖自给率常年不足70%，国内食糖供需缺口常年保持在500-600万吨水平，需要进口糖来进行补充，国产糖增产潜力有限。

代糖的使用可以显著降低企业成本。

以无糖可乐采用的高倍甜味剂三氯蔗糖和安赛蜜为例，同等重量下其甜度是普通蔗糖的200-300倍，可以显著降低原料使用成本。

含糖可乐成本约为每升 0.65 元，采用高倍甜味剂的无糖可乐每升约为 0.08 元。

简单计算，同等条件下，食品加工企业使用代糖的成本，仅为白糖成本的1/8。

随着糖价的持续飙升，越来越多的加工企业，也将订单转向代糖企业。

三：金禾实业代糖市占率接近50%

2016-2021年间，公司三氯蔗糖年产能由500吨大幅增长至8000吨，是全球市占率第一的三氯蔗糖龙头企业。截至2022年上半年，公司已拥有8000吨三氯蔗糖产能、1.2万吨安赛蜜产能、1500吨阿洛酮糖产能，且预计三氯蔗糖和安赛蜜产能分别占2022年全国总产能的46%和33%。

近年，公司推出的“爱乐甜”产品（三氯蔗糖、赤藓糖醇、甜菊糖、抗性糊精等）已先后与乐乐茶、SeeSaw 咖啡、ABC Cooking等企业建立合作关系。

公司1-2 月份总体采购量与同期相比保持较好的状态！

近期三氯蔗糖价格逐步稳定，一季度将成为公司业绩底部，随着食品饮料消费旺季来临，叠加糖价大涨，毫无疑问，金禾实业代糖产品将有望获得大批订单！