邀请各位大拿谈谈对它的预期及支撑逻辑

举行的西子洁能（002534.SZ）2022业绩会上，投资者围绕公司光热发电的现有订单、竞争优势、市场份额等密集发问。

我的预期近两年业绩1-2倍增长
一、画重点

西子洁能总经理廖海燕在业绩会上表示，“公司目前订单充足，产能饱和，随着公司可转债项目-德清基地以及诸暨（零碳设备制造）基地的投运，公司有足够的产能支撑未来光热市场增长带来的新增订单。”据了解，公司的德清基地预计2024年底投产，诸暨基地预计今年年内投入生产。

廖海燕提到，西子洁能现有业务包括两部分：传统锅炉制造、新能源及储能+业务，公司未来在传统领域将更多关注订单质量，同时抓住太阳能光热、光电灵活性改造以及熔盐储能在其他应用场景应用的市场机会，争取将新能源及储能+业务打造成未来的业绩增长点；公司的研发投入也会更多投向新业务。

西子洁能在零碳工厂、零碳园区、零碳场馆上都已展开探索，廖海燕回应“公司零碳工厂在行业中的地位及后续规划”时表示，“公司2021年投建了西子航空零碳工厂项目，运用了光伏、熔盐储能、液流电池、氢燃料电池等多种储能技术，在业内属于较早投运此类项目的公司，未来公司将以该示范项目为契机，大力拓展熔盐储能等储能技术在其它应用场景的应用。”

有投资者提问“公司是否直接或间接参与特斯拉上海储能工厂建造零碳工厂”，公司回应“目前没有，会积极关注此类项目信息。”

西子洁能在光热电站领域供应关键核心设备，包括吸热器、储热器、换热器等，公司自主研发的熔盐储能技术应用于青海德令哈50MW塔式熔盐储能光热发电站。西子洁能常务副总经理刘慧明表示，在光热电站项目中，公司提供的产品金额约占项目总投资的20%。

财报显示，西子洁能2022年全年累计新增订单77.8亿元，同比下降13.9%；一季度订单17.9亿，同比增长47%，其中清洁环保能源装备、解决方案业务增速较快，分别同比增长89%、147%。

二、订单实锤
23年4月8日公告，公司第一季度新增订单17.94亿元，截至3月31日在手订单84.38亿元。公司可转债募投年产580台套光热太阳能吸热器、换热器等项目，预计24年底投入使用。

公司参股了众能光电，其是国内第三代光伏技术（钙钛矿和OPV太阳能技术）的领军企业，在相关中试和量产装备制造方面处在国内第一。

三、业务介绍与政策引导

公司为余热锅炉龙头，自研熔盐储能系统，承担吸热/换热功能，具备超十年的光热发电研发和工程经验，代表项目青海德令哈50MW塔式熔盐储能光热电站，其平均发电量达成率为全球同类型电站投运后同期的最高纪录。

公司分布式/集中式光伏整体解决方案，光伏EPC总承包，合同能源管理（EMC），光伏电站投资运维等，为客户提供光伏设计、施工、运维“一站式”服务。公司国内余热锅炉行业排名第一，主营余热锅炉等产品。

光热发电，也叫做聚光型太阳能热发电，通过大量反射镜把太阳光聚焦起来加热工质，转化成热能储存起来，需要发电时再利用高温工质产生高温高压的蒸汽，把机械能转换为电能。

装机目标敲定！光热发电驶入快车道

国家能源局发布了《国家能源局综合司关于推动光热发电规模化发展有关事项的通知》提出力争“十四五”期间，全国光热发电每年新增开工规模达到300万千瓦(3GW)左右。

受政策的指引，光热发电未来预期会迎来装机速度的加快，毕竟截至去年底，我国光热发电累积装机容量只有588MW，即不到0.6GW。

现状
光热发电，也叫做聚光型太阳能热发电，通过大量反射镜把太阳光聚焦起来加热工质，转化成热能储存起来，需要发电时再利用高温工质产生高温高压的蒸汽，把机械能转换为电能。

正因为本身特有的光热转化过程，也让光热发电自带了储能的作用，可以为电力系统提供更好的长周期调峰能力和转动惯量，尤其适用于沙漠、戈壁、荒漠这类光线充足的地理环境。

除了储能，光热发热相比仅靠太阳能发电有着一些优势，光伏发电依赖晶硅吸收光子再转换成电能，目前转换效率一般在20%-30%之间，而光热发电利用热传导产生电动势，较高的工作温度使其具有较高的热转换效率，可达40%-50%。

我国区域光热资源比较丰富，一方面需要在抽水蓄能、电化学储能等方式外继续丰富新型储能方式，实现多能互补，完善新型电力系统。

另一方面，加速上规模有利于单位度电成本下降，提高经济性。

政策引导下，预期装机空间有着明显的增幅。

如果“十四五”期间每年新增开工3个GW，那么单年新增规模已经是光热已建装机总量的5倍，比去年新增装机容量多了60倍。

目前第一、二批风光大基地项目明确了约150万千瓦光热项目，政策要求尽快落地一批光热发电项目。

目前新疆、青海、甘肃、西藏、吉林都很支持光热产业发展。

根据国家太阳能光热产业技术创新战略联盟梳理统计，目前已公布的待建/在建光热发电项目尚有29个，总装机容量约330万千瓦，预计将在2023/2024年投产。

装机目标驱动之下，已批光热项目建设进程预期提速，如何持续降本成为下一阶段的重点。

虽然近十年里，光热发电通过提高转换效率、扩大单站容量、延长储热时长等技术路径及产业规模效应平均降本超50%，但国内平均LCOE仍然接近0.55元/KWh，相比之下，0.3元/Kwh的光伏发电更具优势。