道森股份-“一步法”复合铜箔设备遗珠，订单饱满，小公司业绩高速增长预期差打满标的-韭研公社

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道森股份-“一步法”复合铜箔设备遗珠，订单饱满，小公司业绩高速增长预期差打满标的

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2023-05-11 12:58:31

市场最强新能源赛道情绪在宝明科技三板，情绪龙，宝明在，赛道在。宝明科技的细分属性是PET铜箔。找到了一个可以对比在低位尚未涨的预期差很大的标的，道森股份。

1.2023年4月28日，道森股份正式发布了“一步法”复合铜箔真空镀膜成套设备，标志着道森股份成为全球行业内极少数掌握该核心技术的真空镀膜行业头部企业。该设备一次性完成基膜双面镀1um铜箔，没有水电镀环节，一体机设备设计不挑基膜，PET或PP膜均适用，从品质、良率等指标上更加具有优势。

2.磁控溅射一体机、磁控+蒸一体机有望于2023Q2/Q3逐步交付，第一批客户是新兴的复合集流体厂商。如果是磁控溅射+蒸镀一体机，1GWh对应2台机器，总价值量5000-6000万元，设备毛利率预计在40%以上。

3.公司电解铜箔设备性能优异，在手订单充足业绩确定性强是国内少数能提供整线的设备商，可稳定提供极薄铜箔设备，在收卷、效率等性能指标上行业领先，市占率约30%。目前市场主流厚度是6 微米，4.5 微米已经达到10+%的渗透率，道森的设备已能稳定生产3.5 微米铜箔。

4.目前公司订单饱满，已排至2024 年，拟投建提升复合&传统铜箔设备产能：此次项目建设年产真空磁控溅射设备100 套、真空蒸镀设备100 套、复合铜箔一体机成套设备100 套。

5.诺德背书。道森股份出让 5%股权，诺德科技进军前十大股东。与诺德科技展开“研发+供应”双重合作，签订10.68亿元设备采购协议，实现钾电铜箔扩产提速2022-2025 年间开展战略合作，在电铜领域开展以铜箔设备研发3um 等极薄铜箔产品和复合铜箔产品的技术研发、设备技术改造、鲤电铜箔设备供销等深度合作。

6.22年5月公司于江苏省盐城市新建电解铜箔成套设备产业园，预计23年3季度完工投产；同时，公司拟在江苏省南通市新投资10亿元建设新能源高端装备制造项目，达产后产能释放驱动铜箔设备业务增长。此外，公司于22年成立苏州洪田高端装备研究院有限公司，有望进一步提升新能源高端装备关键技术研发进展。