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骏创科技，特斯拉实锤，机器人轻量化以塑代钢！

公爵

2023-06-28 22:07:35

骏创科技-833533-特斯拉机器人潜在供应商，以塑代钢核心技术打造强壁垒

#骏创科技是特斯拉的塑料零部件核心供应商之一，以汽车零部件的研发、生产、销售为核心业务，已形成一定的核心技术体系，技术和产品契合当前汽车行业轻量化、电动化、智能化、美观化的发展趋势。
#公司2019年完成特斯拉审核全部流程，成为特斯拉一级供应商，目前来自特斯拉的直接或间接收入3.5亿元，营收占比超过60%（其中营收40%直接来自于特斯拉）。近年来特斯拉全球以及中国销售规模持续扩大，为公司未来业绩增长奠定基础。
#自主研发“以塑代钢”等核心技术，打破进口垄断，为国内唯一，强力打造新技术新应用的强壁垒。顺应汽车行业“以塑代钢”的轻量化发展趋势，生产的汽车悬架轴承等零部件已用于特斯拉。公司将“双色成型技术”配合“高精度塑料成型技术”、“以塑代钢的应用技术”，把产品公差控制在±0.03mm波动范围；同时，采用 PA66加30%~50%玻纤的工程材料作为主要原材料，使得产品能够经受1,000KG的破坏力测试，实现了较高的刚性。由于特斯拉对成本控制、轻量化的需求使得其持续推进“以塑代钢”，后续单车价值有望持续提升，公司跟随实现持续成长，直接受益。
#海外设立公司，顺应特斯拉全球化工厂布局配套需求，2021年和2022年分别于美国和墨西哥成立骏创北美和骏创墨西哥。目前外销占比持续提升，已达51.45%，受益于近期人民币贬值，增厚公司利润。
#机器人轻量化需求迫切性强于汽车行业，公司以塑代钢的功能结构零件解决了轻量化、低成本的问题，后续升级改造后有望直接进入特斯拉机器人生产供应链，打造第二条强盈利成长曲线。（注：公司经营范围包含工业机器人安装、维修;工业机器人制造;工业机器人销售）
#股权结构显著集中，大量投资机构新进或增持，公司具有良好投资价值。前十大股东中还有东北证券、南方基金、华夏基金、指南基金、中泰证券等知名投资机构。
#预计今年1.08亿净利润，参考可比公司23年估值均值25X，同时考虑北交所流动性折价，给予其2023年15倍目标估值，目标价16.37元

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