【浙商电新张雷】欣锐科技（300745）：大众携手小鹏共谋电动化转型，欣锐有望充分受益

事件：7月26日，大众汽车与小鹏汽车达成技术框架协议，双方计划面向中国的中型车市场，共同开发两款大众汽车品牌的电动车型，于2026年走向市场。此外大众汽车集团将向小鹏汽车增资约7亿美元，以每ADS(*) 15美元的价格收购小鹏汽车约4.99%的股权。交易完成后，大众汽车集团将获得一个小鹏汽车董事会观察员席位。

【小鹏技术能力受大众认可，欣锐有望充分受益小鹏放量】大众携手小鹏共拓本土市场，验证小鹏在电动汽车企业电动化和智能化能力的领先性，品牌力大幅提升。近期新推车型G6 7月陆续交付，搭载全域800V方案+XNGP高阶辅助智能驾驶，系25万级别车系最强智能电动SUV，有望成为现象级爆款。19年欣锐进入小鹏核心供应链名单（供应P7系列），公司在800V sic车载电源领域技术领先，有望充分受益小鹏超充等核心车型放量。

【大众电动化转型战略明晰，公司有望借力加速海外市场开拓】大众19年发布全面电动转型计划，欧美市场目前进展顺利，23上半年在全球的纯电动汽车交付量同比增长48%至32.16万辆，电动车占7.4%（22年5.6%），其中欧洲21.71万辆（同比+68%）纯电交付排名第一，美国2.98万辆（同比+76%），大众集团全球电动化转型战略明晰，欣锐通过与小鹏合作有望进一步加速海外市场布局，打开车载电源出海想象空间。

风险提示：国内市场竞争加剧，海外市场拓展不及预期。