【申万计算机】税友股份20230731：受益顺周期修复！

ZZJ会议后顺周期预期改善，中小微企业景气向上，B端财税SaaS下游中小微企业景气向上。会议亦定调下半年财政重点：减税费、快发债，防风险。享受税费减免需要清晰的税务报表，财税SaaS需求再提升。

短期：提价、提量策略效果显现，H2继续发力。1）中小企业客群：20-22客单价由686元提升至815元，H2促980升版至1980，客单价再提升。2）代账客群：活跃用户数年均30%增长，转化率20年-22年由54%提升至64%。

远期：5倍ARR提升空间。用户数破400万，年增速20%，续费率85%。创新业务客群布局C端人资薪社，提升收入天花板。远期ARR收入可达50亿。

G端未来3-5年受益金税四期，订单逐渐释放，公司是金税四期最核心供应商。