9月1号周五盘后,证监会指导交易所出台加强程序化交易监管系列举措,发布《管理通知》(针对券商和交易所)、《报告通知》(针对程序化交易的参与者)两份监管文件,正式对程序化交易进行规范化管理。
文件主要包括以下要点:
1、明确了股票程序化交易的报备机制:做程序化交易必须报备账户、资金、交易等层面信息。换句话说,没有报备的程序化交易,是违规行为。
2、制定业务规范,从客户准入审核、交易监控方面压实券商的责任和义务,要求券商加强监控、及时识别、乃至拒绝客户委托。
3、确定了两个监管阈值:重点监控每秒300笔和每天20000笔以上的情形,可以视情况采取调整异常交易认定标准、增加程序化交易报告内容等措施。
4、文件自2023年10月9日执行。
本次程序化交易监管文件的出台,对于规范量化交易以及市场生态都具备积极意义。
一是文件出台明确了程序化交易的合法性和正当性,监管出台规则能够使得程序化交易做到有规可依。
二是通过报备机制,监管机构及交易所可以实时关注并监控全市场程序化交易的行为,对于不公平、不合规问题,能够及时防范。
三从定量的角度来看,大部分主流量化策略基本都在监管要求之内(每秒300笔和每天20000笔以上),对于大部分主流量化策略来说影响不大。
整体来看,目前量化交易总规模约1.5万亿,占全市场规模15%-20%,对市场影响日益重要,但此前缺乏相关规范细则,因此容易成为市场大幅波动的潜在因素。本次新规实施后,有助于杜绝程序化交易中可能出现的交易公平性、合规性等问题,为行业长期的健康发展奠定基础