一、首家实现量产电镀铜技术的龙头

随着公司在电镀铜工艺所取得的突破，海源复材有望迎来“弯道超车”的机会。

海源复材在电镀铜技术已趋于成熟，降本增效比较明显，有望成为行业内首家应用电镀铜技术的企业，2023具备产业化，2024年开始行成规模化产能。其中，海源第一条线年前开始进设备，年后安装调试。

    铜电镀降本增效明显,项目进展顺利。公司的电镀铜技术目前处于国内领先地位,可共享于HJT 及TOPCon 、BC技术

目前公司在电镀铜中试线效果良好,且工艺趋于稳定,有望于2023 年具备产业化能力,于2024 年形成规模化产能。基于此,我们认为公司有望成为行业内首家应用电镀铜工艺的光伏企业。

二、和广信材料合作，前者已经20CM。

海源复材与芯碁微装、广信材料在上海新国际博览中心SNEC会场海源复材展位，签署《高效率低成本N型电池铜电镀金属化技术战略合作协议》，三方一致同意结为战略合作伙伴。 三方合作加速电镀技术落地，光伏电池技术有望进入新时代：根据协议，海源复材、芯碁微装与广信材料将就研究基于N型电池开发高效率低成本异质结电池铜电镀金属化技术，展开全方面的技术合作，形成具有产业化前景的成套N型电池铜电镀装备线与金属化方案，并共同合作促进该技术

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晶硅电池的金属化主要采用高温银浆或低温银浆的丝网印刷工艺，纯铜栅线的铜电镀工艺可在银浆的基础之上实现降本增效，尤其是与异质结电池和BC电池更为适配。在本篇报告中主要梳理：1）铜电镀的优势和量产难点；2）铜电镀的工艺流程；3）铜电镀对于不同类型电池的

一、铜电镀优劣势