【东吴汽车黄细里团队】智能整车新势力观点重申：
坚定看好AI智能化主线深度受益——智能化领先整车企业【小鹏汽车+理想汽车等车企】
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昨日美股新势力尤其是小鹏汽车股价大幅回调：
从板块整体而言，华为系问界M7上市后订单增长较快，市场担心对20万元以上价格带细分市场新能源竞品车型带来一定挤压，对此我们认为：问界M7订单表现较好，除定价较为激进外，华为赋能强势引流&消费者对智能驾驶接受度提升是主因，会进一步吸引增量客户，核心是【爆款车型激发消费增量和购买欲望】而非【存量市场高度博弈】，并且该市场依然存在较大份额的BBA以及传统合资油车品牌，未来在市场持续扩容&智驾接受度提升，智能化领域表现领先的新势力车企均有望享受该红利，实现销量和市场份额提升。
就小鹏自身公司而言，跌幅尤其较大主要系市场传言国庆假期小鹏订单表现较弱叠加公司有进一步配股增发计划两个方面因素，公司反馈国庆假期订单表现优秀，远超3k台，并且当前现金流充裕，没有增发配股计划。
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展望后续，
对小鹏汽车，新车方面，全新MPV车型X9预计于2023Q4上市，支持XNGP全场景领航辅助驾驶功能，有望助力销量提升；2024年预计还将推出1~2款全新产品完善15~30万元区间产品矩阵，配合XNGP覆盖更多城市，增强产品竞争力，势能持续向上。
对理想汽车，12月份理想首款纯电新品MEGA发布以及年底100城通勤NOA启用的意义重大，双能战略加持，23年底至24年底强势新品周期再起，24年2月MEGA交付，Q2/H2理想全新产品中型增程SUV L6+两款纯电新品陆续上市，通勤/城市NOA逐步推广覆盖更多城市范围，电动智能加持，23/24年我们预期分别36/70万辆全年交付，高端市场市占率稳步提升。
