1. 奥比中光的基本面信息

(1) 公司业务概况

奥比中光是一家专注于手机三维感知技术的公司，其应用主要集中在手机上。同时，公司还涉足汽车智能化、机器人智能化和工业智能化领域，为这些领域提供信息采集和处理的解决方案。

(2) 公司收入和业务增长

受疫情影响和市场需求下降的影响，近几年公司的收入略有下滑。然而，随着苹果等公司推出3D摄像头技术，手机的空间感知能力变得更加重要。一旦市场需求大量增加，手机领域的需求也会大幅增长，奥比中光等公司将会受益。目前，奥比中光与高新机器人等公司合作，为国内近70%的服务机器人提供3D技术方案。同时，公司还参与了三维打磨等领域的合作。

(3) 公司财务状况

根据估计，奥比中光今年的业务收入预计为4.73亿元，同比增长35%。明天的收入预计为大约7到8亿元，后续的规模利润预计为约53亿元。尽管今年的利润可能会下降，预计为20.54亿元，但明年公司将开始盈利。

(4) 公司特点和挑战

奥比中光具有明显的特点，其研发费用高于收入。一旦市场需求增加，奥比中光的规模效应将会很快显现，并且研发费用也将较快摊销。从财务角度来看，公司在2019年达到高点，但在过去三年中，收入下滑，主要是因为疫情导致相关设备的铺设进度放缓。公司面临的挑战是研发费用高企，但随着规模效应的发挥和市场需求增加，公司未来有望盈利。

2. 三维摄像头行业与市场前景

自2015年起，英特尔、谷歌等公司相继发布了三维感知产品。到2017年，iPhone发布并搭载了结构光技术，成为一个重要的关键产品。随后，苹果在iPhonePro和iPadPro中都装备了后置的结构光技术。根据数据预测，三维摄像头行业的预期复合增长率大约为13%。三维摄像头的下游主要应用场景包括三维人脸识别、生物识别、智能门锁、网点支付和自动驾驶等。目前，消费电子和汽车领域是应用场景中占比较高的领域，而在消费电子和汽车领域的占比将不断提高。

3. 奥比中光在三维摄像头产业中的竞争优势

奥比中光公司从三维视觉传感器到集成芯片全面布局，并在硬件、软件和算法方面具有全方位的研发能力。目前，能够量产百万级三维传感器的公司只有苹果、微软、索尼、英特尔、华为、三星和奥比中光。奥比中光在三维实时传感器性能上具有优势。另外，奥比中光涵盖了上游硬件器件和中游三维视觉感知商的能力，同时也是下游算法和应用端的一体化产业链。与其他厂商相比，奥比中光在手机行业有较大的潜力和市场份额。

以上是对投资者关心的内容的提炼。

Q&A

Q：公司在营销费用方面的情况如何，是否存在较高的波动率？

A：公司的营销费用是超过百分之百的，多年来一直保持较高水平，相比其他公司如创维、拉雅等，奥比中光的营销波动率较高。

Q：三维摄像头行业的情况如何？

A：三维摄像头行业在2015年后发布了一些产品，比如英特尔和谷歌相继发布了工具包或产品。苹果在iPhone发布之前已经开始使用了结构光的技术，目前主要用户是CAD提供商，并获得了大量的人脸信息。三维摄像头是未来重要的产品之一。

Q：当前苹果已经发展了三年的三维技术，其他手机品牌是否会跟进？

A：总体来看，除了苹果自己在做三维相关技术，三星等少数品牌可能也有自己的方案。对于安卓厂商来说，奥比中光有很大的概率成为他们选择的合作伙伴，因为除了奥比中光和苹果等少数创新公司外，没有其他专门从事三维技术的公司。奥比中光是顶级的龙头企业，具有全面的技术研发能力。

Q：三维摄像头在消费电子和汽车领域的应用前景如何？

A：根据优乐的数据预期，未来几年消费电子和汽车领域的三维摄像头应用预计将有13%的复合增长率。如果奥比中光的产品能够进入手机供应链，可能会比易销货渠道更快地普及。目前应用场景中，三维摄像头在汽车和电子烟显示屏领域占比较高，另外还有智能门锁、门店支付和智能驾驶等领域的应用。

Q：公司在三位摄像头相关领域的优势是什么？

A：公司从硬件器件到算法应用全面布局，并具备整个产业链的一体化能力。与其他厂商的产品进行对比，奥比中光在三维实时传感器方面具备明显的性能优势。特别是在手机行业，奥比中光有很大的潜力提高三维摄像头的渗透率。

Q：手机行业的前景如何？其他手机品牌是否会采用三维摄像头？

A：手机行业是一个存量市场，未来几年增长预计为1-2%。但目前能够应用三维摄像头的手机和电脑渗透率较低。除了苹果和三星等少数厂商外，奥比中光有大概率成为其他安卓厂商的选择，尤其是像魅族这样的客户。因为除了少数创新公司外，没有其他专门从事三维技术的公司。而奥比中光作为行业顶级的龙头企业，在技术研发能力上具备全方位的优势。

Q：公司和苹果之间的合作关系如何？能否成为苹果的主要客户？

A：奥比中光表示，苹果不再是他们的主要客户，因为苹果自己已经开发了3D摄像头技术，并且在产品中应用。目前，华为和三星等厂商在高端产品中也未应用3D技术。观察上市型号，像苹果、华为、三星等厂商近年来都没有在所有机型上应用3D技术。由于该技术需要耗费额外成本，手机上看不到明显效果，因此大部分手机厂商都选择不使用该技术。但是在未来，随着3D技术的普及，高端手机可能会采用这项技术。

Q：公司的产品在VR/AR领域有什么优势和增长点？

A：奥比中光在VR/AR领域的产品主要应用于医疗、健康、教育和游戏等领域。苹果的加入将改变这些领域的玩法。奥比中光自己的产品中已经有10个摄像头和3D摄像头。未来，3D翻摄像头可能会成为一个新的增长点。相比手机摄像头的数量增长较慢，手机上量产速度也较慢，未来手机摄像头的应用会更快。此外，奥比中光与微软合作，成为其产品的后续增长点。

Q：公司在消费电子和生物识别方面的业务如何？

A：在消费电子方面，奥比中光的业务收入较2019年有所增长，主要得益于OPPO和魅族等厂商的合作。然而，随着安卓手机的普及，奥比中光认为空间还是比较大的。另外，奥比中光在生物识别方面有人脸识别、指纹识别和掌纹识别等解决方案。相比指纹识别，3D具有更高的安全性和成本优势，但也更贵一些。

Q：公司在智能门锁和移动支付方面的业务如何？

A：由于智能门锁对于3D技术的要求不高，因此奥比中光认为智能门锁市场的渗透率提升空间不太大。然而，在线下支付领域，移动支付对于3D技术有更高的要求。奥比中光认为智能门锁仍然有增长空间。另外，奥比中光在智能门锁领域还有医保方面的应用，目前已有部分省市采用3D摄像头产品来防止医保被盗刷的情况。预计下半年奥比中光将提前获得这部分收入。此外，其他省市也有可能陆续采用该产品。

Q：蚂蚁金服对奥比中光的影响有多大？对公司的长期合作和下游支付场景有何保障？

A：蚂蚁金服对奥比中光有着重要的影响，占据了公司约20%的股份和收入占比。这是因为其他业务一旦商量，手机业务可能会迅速摊薄。蚂蚁金服是一个大的支付场景玩家，与公司的绑定将长期合作，并为公司的下游支付场景提供保障。

Q：公司的主要业务领域是什么？对公司收入增长的恢复和增长有何关键影响？

A：奥比中光主要在生物识别领域是收入的大头，包括线下支付、服务机器人、三维扫描等下游场景。公司目前在服务机器人领域的定方案占据了70%以上的市场份额，非常重视这个业务。此外，三维扫描也有很多的设备，并与创想三维达成了战略合作。公司的aiot收入在2021年将增加1.1亿元，其中机器人相关业务的智能配送机器人也很重要。

Q：公司在智能制造领域有哪些应用场景？为何三维测量在智能化过程中起到关键作用？

A：奥比中光在智能制造领域有很多应用场景，包括工业机器人等。其关键在于无论是人工智能、机器智能还是设备智能，甚至是汽车循环，都离不开三维测量。因为感知信息是提高智能化的第一步，而大部分的视觉信息80%以上都通过视觉获取。因此，三维测量在智能化过程中起着关键作用，公司在这方面有很大的投入潜力。

Q：公司的汽车业务如何？有何优势？在国内和海外市场的布局情况如何？

A：奥比中光的汽车业务主要是基于激光雷达的解决方案，在国际汽车智能化领域有提升的逻辑。他们的激光雷达技术具有优势，主要应用于工业测量领域。在海外，他们与德国和瑞士的一些公司合作很不错，在国内也是一家非常不错的公司。

Q：公司的激光雷达业务和3D摄像头业务的发展前景如何？

A：奥比中光的激光雷达业务主要应用于工业测量领域，发展前景良好。随着MR技术的推进和医疗保险等行业的需求增加，预计明年能够有更多的激光雷达应用下游。而3D摄像头在M二和MR技术出现成功应用之后，前景也比较看好。

Q：公司的收入增长情况如何？在未来盈利上市方面有何预期？

A：奥比中光目前主要看重公司的收入增速，明后年的收入增长可期。在盈利方面，预计将逐渐减少亏损。主要下游场景是线下支付，当线下市场恢复时，订单的兑现将会慢慢增加，从而加速盈利的回升。